> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融衍生品日报总结（2026年04月15日） ## 核心内容 本日报主要分析了当日中国金融衍生品市场的表现，涵盖股指期货、国债期货及市场资金情况，并结合政策动态与市场情绪，提出相应的投资策略。 --- ## 一、财经要闻 1. **证监会发布创业板改革意见** - 推出多项突破性举措，包括增设第四套上市标准、优化交易机制、丰富投资工具、强化协同赋能。 - 改革聚焦“标的质量、交易效率、投资便利”，旨在支持新质生产力发展。 2. **中俄能源合作表态** - 俄外长表示将帮助中国弥补能源短缺，中国外交部回应称中俄合作以互利共赢为基础，涵盖能源等领域。 3. **南向资金净买入** - 周三南向资金净买入42.21亿港元，显示外资对中国市场仍持乐观态度。 4. **央行逆回购操作** - 4月15日央行开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，全额满足一级交易商需求。 --- ## 二、投资逻辑 ### 股指期货表现 - **主力合约走势**： - IF2606涨0.1% - IH2606涨0.56% - IC2606跌0.04% - IM2606涨0.27% - **市场分化**： - 创业板指数高开低走，受储能板块回落影响。 - 上证指数保持红盘，科创指数冲高后回落。 - 成交额达2.43万亿元，市场活跃度较高。 - **板块表现**： - 涨幅居前：医药、电网设备、航天装备、银行 - 跌幅居前：能源金属、锂矿、玻纤、油服、化学原料 - **投资建议**： - 股指期货整体震荡偏强，建议逢低做多。 - 市场存在板块轮动，科技股与消费股或轮番表现。 ### 国债期货表现 - **主力合约走势**： - 30年期主力合约跌0.04% - 10年期主力合约涨0.07% - 5年期主力合约涨0.08% - 2年期主力合约涨0.04% - **现券市场**： - 银行间主要期限国债活跃券收益率普降，中短端表现偏强。 - 30年期国债表现偏弱，可能与前期收益率下行过快及超长期特别国债发行计划未公布有关。 - **IRR数据**： - TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.5202%、1.3681%、1.3521%、1.2964%。 - **市场预期**： - 债市表现偏强，短端优于长端，曲线斜率趋陡，市场有“降息”预期。 - 超长端表现偏弱，可能与供给担忧有关。 ### 投资建议 - **单边策略**： - 建议轻仓低多TL合约，日内谨慎追高。 - **套利策略**： - 曲线斜率趋陡，做平曲线头寸体感不佳。 - 建议继续适量持有做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸。 --- ## 三、关键数据与图表 ### 资金面情况 - **质押式回购加权利率**： - 隔夜：1.2228%，较前一日下降0.30bp - 7天期：1.3664%，较前一日上升0.16bp - **资金面波动**： - 整体维持低位窄幅波动，市场流动性充裕。 ### 市场情绪与指标 - **市盈率与市净率**： - 市盈率和市净率均有所变化，但未明确方向。 - **融资融券余额**： - 数据显示融资融券余额变化，但具体趋势未详细说明。 ### 国债期货成交与持仓 - **成交与持仓变化**： - IM、IC、IF、IH成交分别变化-0.9%、-2%、+5.6%、+8.9% - 持仓分别下降3.2%、2.3%、1.8%、3% - **合约间价差**： - 2年期、5年期、10年期、30年期国债期货合约间价差有所变化，反映市场对不同期限国债的预期差异。 ### 国债收益率与利差 - **到期收益率**： - 不同期限国债收益率呈现不同走势，整体市场利率下行压力仍存。 - **期限利差**： - 30Y-7Y期限利差（TL-3T）仍偏高，建议做空该利差头寸。 --- ## 四、风险提示 - **政策风险**： - 内外政策变化超预期可能对市场产生较大影响。 - **地缘政治风险**： - 地缘政治局势变化可能引发市场波动。 - **通胀风险**： - 通胀超预期可能对债市形成压制。 --- ## 五、总结 本日报综合分析了当日股指期货与国债期货的市场表现，指出市场出现明显分化，科技板块表现强劲，而创业板指数受储能板块拖累有所回调。国债期货整体偏强，短端表现优于长端，市场对“降息”预期升温，但长端利差仍偏高，建议投资者保持偏多思路，逢低试多TL合约，并继续适量持有做空30Y-7Y期限利差头寸。整体来看，市场震荡偏强，投资者需关注政策变化与地缘政治风险。 --- ## 六、联系方式 - **研究员：孙锋** - 期货从业证号：F0211891 - 投资咨询证号：Z0000567 - 邮箱：sunfeng@chinastock.com.cn - **研究员：沈忱CFA** - 期货从业证号：F3053225 - 投资咨询证号：Z0015885 - 邮箱：shenchen_qh@chinastock.com.cn --- ## 七、免责声明 - 本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能因市场变化而调整，银河期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。 - 报告版权属于银河期货，未经许可不得复制或传播。