20190707-招商证券-POCT行业深度报告：新市场，新技术：引领POCT行业的两个超预期_52页_1mb

POCT行业深度报告总结

核心内容

POCT（Point-of-Care Testing）即床边检测，是体外诊断（IVD）行业中增长最快的子领域。其核心优势在于快速、方便和现场检测，适用于急救、基层医疗和家庭诊断等场景。POCT产品能够缩短检测时间，提高诊断效率，满足不同临床科室和场景的检测需求。

主要观点

1. 市场空间广阔：POCT行业在国内市场处于高速发展期，预计2022年市场规模将达200亿元，年均复合增长率约25%。未来随着分级诊疗政策和五大急救中心建设的推进，POCT的应用场景将从临床科室向基层医疗和急救中心扩展，市场空间将显著提升。

2. 分级诊疗推动基层市场增量：预计在分级诊疗政策全面落地后，POCT在基层医疗市场的规模将增长至134-268亿元，对应市场增量空间至少为124-258亿元。基层医疗机构的检查比例将提高至与一级医院相当的水平，提升基层医疗服务能力。

3. 五大急救中心带来增量收入：随着五大急救中心的建设，预计2024年将为POCT行业带来约103亿元的年营收增量。其中，胸痛中心贡献最大，约40亿元；卒中中心约4亿元；创伤中心约35亿元；危重孕产妇救治中心约13亿元；危重新生儿救治中心约11亿元。

4. 技术进步推动行业发展：POCT技术正向高端化发展，如生物传感器、微流控、化学发光等，提升了检测的精确度和适用性。技术平台的多样化和升级成为推动行业增长的重要驱动力。

5. 行业竞争格局：目前POCT市场仍由外企主导，如罗氏、雅培、Alere等，占据约50%的市场份额。国内企业如万孚生物、基蛋生物、明德生物等也在逐步提升技术实力和市场占有率。

6. POCT在医院急诊和基层医疗的适用性：POCT在急诊中心和基层医疗场景中使用不受检验科限制，能够提升诊疗效率和质量，成为临床科室重要的收入来源。

7. 定价优势：基于方法学的临床定价制度下，POCT产品因技术与传统设备相似，通常能取得相近的物价，但因成本较低，享有更高的利润空间。

关键信息

• 行业规模：2019年，我国POCT市场规模约80亿元，预计2022年将达200亿元，年均复合增长率25%。
• 市场结构：全球POCT市场规模在2018年约280亿美元，占IVD市场29%；我国POCT市场仅占11%，未来增长空间大。
• 应用场景：POCT产品可应用于医院急诊、基层医疗机构、家庭自检、突发事件、军事、食品安全等领域。
• 主要检测项目：包括血糖、血气和电解质分析、凝血检测、心脏标志物检测、传染病检测、药物滥用筛检等。
• 技术平台：POCT产品技术平台包括干化学、胶体金、免疫荧光、化学发光、电化学、微流控等，技术门槛高，行业整合趋势明显。
• 主要企业：万孚生物、基蛋生物、明德生物、热景生物是POCT领域的重点企业，其中万孚生物技术平台全面，产品线丰富，市场布局广泛，是最具代表性的企业。

重点公司财务指标

行业发展趋势

• 政策驱动：分级诊疗政策和五大急救中心建设是推动POCT市场扩张的关键因素。
• 技术驱动：POCT技术不断向高端化、多样化发展，提升了检测的准确性和适用性。
• 市场整合：随着技术壁垒的提高，市场将逐步向头部企业集中，中小型企业面临较大挑战。
• 应用场景扩展：POCT不仅在医院内广泛应用，也在基层医疗、家庭自检、突发事件处理等领域发挥重要作用。

风险提示

• 政策进度不及预期
• 产品出现大规模降价
• 出现其他替代技术

结论

POCT行业在未来将受益于政策推动和技术进步，市场空间和增长潜力远超市场预期。万孚生物作为国内POCT领军企业，凭借全面的技术平台、丰富的产品线和完善的销售渠道，具备较强的竞争力和发展潜力。