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晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会聚焦于2022年11月23日A股市场表现、财经政策动态、行业及公司最新进展，以及湖南本地经济情况。整体市场呈现结构性行情，中字头央企领涨，但TMT、医药、新能源等板块表现不佳。市场情绪有所降温，资金流向出现分化，建议关注成长板块的边际改善机会。

主要观点

市场策略

• 市场状态：市场经历健康调整，上证指数微涨0.13%，而中小综指、创业板指分别下跌1.38%和1.83%。
• 板块表现：建筑装饰、银行、非银金融涨幅居前；计算机、电气设备、医药生物跌幅居前。
• ETF表现：基建类、央企类ETF表现较好，两市ETF总成交额约1178亿元。
• 投资建议：市场底部已确认，建议积极做多A股、港股及在美中概股；关注生物医药、信创等成长板块；低估值蓝筹、消费、通胀板块存在配置机会。

市场资金面

• 整体成交：两市成交金额为8846亿元，略低于前20日均额。
• 净流出情况：沪深两市净流出744.41亿元，其中沪深300净流出40.27亿元，创业板指净流出49.57亿元。
• 北向资金：沪股通净流入9.37亿元，深股通净流出16.96亿元，合计净流出7.59亿元。
• 融资余额：截至11月21日，融资余额为14711.55亿元，较上一交易日增加60.92亿元。

重要财经资讯

1. 保障性租赁住房政策：三部门印发通知，对保障性租赁住房发展情况实施年度监测评价，目标为解决近2000万新市民住房问题。
2. 个人养老金制度：银保监会发布《关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知》，明确保险公司可提供符合要求的年金保险和两全保险。
3. 新市民金融服务：银保监会强调精准把握新市民金融需求，推动差异化金融服务，尤其关注灵活就业人员。
4. 差别化住房信贷政策：两部门强调因城施策，支持刚性和改善性住房需求，推动房地产市场平稳健康发展。
5. 中央企业补助资金：财政部下达2022年补助资金预算16.1478亿元，用于支持中央企业独立工矿区市政社区等办社会职能运营。
6. 金融稳定机制：央行强调建设金融稳定长效机制，守住不发生系统性风险底线，提出TLAC达标规划和外源补充措施。
7. 外汇市场稳健运行：国家外汇管理局表示内外部宏观环境的变化有助于维护中国外汇市场稳定。

行业及公司动态

行业动态

• LG化学投资建厂：宣布投资30亿美元在美国田纳西州建设电池正极材料工厂，预计2025年下半年开始量产。
• 山西风光竞配方案：出台2022年风光竞配方案，鼓励市场化储能配置，推动新能源与煤电联营。
• 游戏工委报告：未成年人游戏沉迷问题已基本解决，但转向短视频平台的比例较高。
• 济川药业：获得雷贝拉唑钠肠溶片《药品注册证书》，丰富产品线，提升市场竞争力。
• 华康医疗：中标康桥健康产业园项目，金额约1.17亿元，预计对公司业绩产生积极影响。

湖南经济动态

• 景峰医药：子公司获得盐酸替罗非班注射用浓溶液《药品补充申请批准通知书》，有助于提升市场竞争力。
• 湖南碳达峰方案：提出2030年前实现碳达峰，分“十四五”和“十五五”两个阶段，提高非化石能源消费比重，降低二氧化碳排放。

近期研究报告摘要

固定收益类

• 宏观高频数据：政策预期改善，债市大幅调整；10年期国债收益率上行9BP至2.83%。
• 宏观策略：业绩持续磨底，关注消费及地产板块，建议配置低估值蓝筹、产能释放压力小的板块及医疗新基建。

基金类

• 基金数据：LOF基金价格指数下跌0.38%，ETF基金价格指数下跌1.00%；个人养老金基金名录公布，首批入围129只养老目标FOF产品。
• 基金投资建议：建议关注绿色能源ETF，其成分股涉及太阳能、风能、锂电池等领域，具有较高长期收益潜力。

医疗器械行业

• 行情回顾：医疗器械板块涨幅为5.11%，PE均值为19.43倍，相对申万医药生物行业平均估值折价25.75%。
• 投资建议：关注ICU、方舱医院、发热门诊建设带来的增量需求，以及国产替代和出海机会，推荐迈瑞医疗、联影医疗、健麾信息等企业。

半导体行业

• 市场表现：申万半导体指数上涨14.40%，IC设计公司涨幅靠前，晶圆代工环节涨幅靠后。
• 投资建议：关注新旧产品切换标的，如澜起科技、聚辰股份、乐鑫科技等，建议配置具有创新能力和库存调整能力的公司。

风险提示

• 市场风险：疫情反复、地产基本面改善不及预期、全球经济衰退、俄乌冲突持续化。
• 政策风险：集采政策变化、个人养老金政策执行力度、新市民金融政策落实。
• 行业风险：贸易摩擦加剧、下游需求不及预期、国产替代进程放缓。

投资评级系统说明

• 股票评级：

  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%～15%
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%～5%
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%～5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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