20250810-华联期货-原油周报_俄美谈判扰动_油价回落_28页_1mb

原油周报分析总结

地缘因素

俄美谈判等地缘事件近期扰动，油价短期回落，但整体供需结构支撑油价。

库存变化

美国原油库存下降，主要因出口增加，周降幅300万桶；汽油和馏分油库存亦减少，显示需求旺盛。中国原油库存增量有所回落，与国内加工需求回升相关。

供应端

OPEC+计划9月增产54.8万桶/日，但实际增幅弱于预期，增产进程存在不确定性。美国原油产量稳定在1330万桶/日，触及天花板，限于企业投资缩减，产量进入瓶颈期。

需求端

美国炼厂加工量增加21.3万桶/日，产能利用率升至96.9%，需求季节性向好。中国原油需求稳中有升，出行复苏带动消费预期。

观点

油价短期波动，但供需基本平衡，库存下降和地缘因素短期影响被抵消。观点偏向中性偏多。

策略

建议买入操作。平衡表显示供需相对稳定，长期支撑油价。