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原油周报：国际油价下滑，关注美俄会议走向

国际油价近期出现明显下跌，美国原油价格连降四周，行业供给稳定而需求强劲，但多重外部风险仍需警惕。

市场动态

• 原油价格：本周布伦特和WTI原油期货均价分别为67.4美元/桶和64.9美元/桶，较上周下跌4.2美元/桶和3.6美元/桶。
• 美国原油库存：商业原油库存环比减少303万桶，战略原油库存增加23万桶，库欣库存环比增45万桶。
• 美国原油产量：日产量维持在1328万桶，但活跃钻机数量小幅增长至411台，压裂车队则环比减少4部。
• 炼厂需求：美国炼厂开工率升至96.9%，创同期历史高位，原油加工量环比增长21万桶/天。

成品油市场

1. 需求结构：成品油中汽油消费环比下滑，柴油和航空煤油呈现微幅波动。
2. 价差变化：成品油与原油价差普遍下降，表明成本压力传导至终端消费。

风险提示

分析师提醒六大风险因素可能影响原油市场：

1. 地缘政治动荡
2. 宏观经济增速放缓导致的需求疲软
3. 新能源对传统石油的替代加速
4. OPEC+联合石油供应政策变动
5. 伊朗原油回归市场带来的供给增加
6. 美国页岩油政策调整

投资建议

推荐关注中国海油、中国石油、中国石化等行业龙头企业，建议密切关注石化油服、中油工程等次级标的。

graph LR
A[国际油价下跌] --> B(供给端变化)
A --> C(需求端变化)
B --> D[美国原油库存下降]
B --> E[美国活跃钻机增加]
C --> F[炼厂开工率达96.9%]
C --> G[成品油需求分化]
H[多重地缘政治经济风险] --> I[市场波动增大]