20231116-首创证券-商贸零售周报_CPI继续走弱_双十一电商数据平淡_10页_621kb

详细总结

核心内容概述

本报告为首创证券首席分析师李田发布的商贸零售行业简评报告，主要分析了2023年11月6日至11月12日期间商贸零售行业的市场表现、CPI数据、行业动态及公司动态。整体来看，分析师对商贸零售行业持“看好”评级，认为在当前经济环境下，行业具备一定的增长潜力，尤其关注低价电商平台的表现。

市场行情回顾

主要宽基指数表现

本周（2023.11.6-2023.11.12）主要宽基指数多数上涨，其中：

• 上证综指增长 $0.27%$
• 深证成指增长 $1.27%$
• 创业板指增长 $1.88%$
• 上证50下降 $0.94%$

市场风格更偏向成长型股票。

商贸零售指数表现

• 商贸零售（申万）指数本周增长 $0.72%$
• 在申万一级行业中排名第13
• 相对沪深300指数增长 $0.65%$

子板块表现

• 专业连锁Ⅱ涨幅最大，达 $6.61%$
• 互联网电商次之，增长 $1.16%$
• 贸易Ⅱ、旅游零售Ⅱ为唯一负增长板块

个股表现

• 涨股共66只，涨幅靠前的包括天音控股（$18.21%$）、吉宏股份（$12.31%$）、汇通能源（$8.10%$）等
• 平盘个股2只，为南宁百货、ST易购
• 跌股共37只，跌幅靠前的包括翠微股份（$-6.25%$）、*ST全新（$-3.47%$）、富森美（$-3.47%$）等

估值情况

• 本周末商贸零售指数PE估值较上周末下降0.21
• 当前PE估值处于十年 $52.84%$ 分位处

高频数据跟踪

CPI数据

• 10月CPI同比 $-0.20%$，环比 $-0.10%$
• 食品烟酒项拖累CPI，食品价格同比下降 $4.0%$
• 非食品价格上涨 $0.7%$，服务价格上涨 $1.2%$
• 核心CPI同比 $0.60%$，环比 $0.00%$
• 10月CPI同比低于过去十年均值 $2.0%$，环比低于均值 $0.1%$

CPI分项表现

• 食品烟酒：环比 $-0.40%$
• 衣着：环比 $0.20%
• 居住：环比 $0.00%$
• 生活用品及服务：环比 $0.10%$
• 交通和通信：环比 $0.00%$
• 教育文化和娱乐：环比 $0.00%$
• 医疗保健：环比 $0.00%$
• 其他用品和服务：环比 $0.10%$

行业动态

双十一战报

• 天猫：成交总额、用户规模、商家规模、订单量全面增长，402个品牌成交破亿，3.8万个品牌成交同比增长超 $100%$，58个直播间成交破亿
• 京东：成交额、订单量、用户数齐创新高，采销直播观看人数突破3.8亿，60个品牌销售破10亿元
• 抖音：GMV破千万单品数达192个，破百万单品数达1227个，官方立减玩法商品曝光达1341亿次
• 拼多多：用户规模突破6.2亿，一线城市订单量同比增长 $113%$，四五线城市下单金额同比增长 $167%$
• 快手：GMV同比增长 $85%$，泛货架场域GMV增长 $160%$，重点货品池“大牌大补”GMV增长 $300%$

零售品牌合并

• 平价零食零售店“零食很忙”与“赵一鸣零食”完成合并，新公司由晏周担任董事长

公司动态

• 豫园股份：公布2023年度向特定对象发行A股股票，发行数量不超过779,986,182股
• 孩子王：完成现金收购乐友国际商业集团有限公司 $65%$ 股权，乐友国际成为其控股子公司
• 汇嘉时代：拟在新疆自由贸易试验区设立4家全资子公司，总投资金额达人民币2.46亿元

评级说明

投资建议评级标准

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅 $15%$ 以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅 $5%$ - $15%$
  • 中性：相对沪深300指数涨幅 $-5%$ - $5%$
  • 减持：相对沪深300指数跌幅 $5%$ 以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

风险提示

• 宏观消费复苏不及预期
• 企业非系统性风险