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光大期货能化商品日报（2026年1月7日）总结

核心内容概述

2026年1月7日，光大期货发布能源化工商品日报，对当日主要品种价格走势、市场供需情况及未来预期进行了分析。整体市场呈现震荡态势，各品种受供需变化、政策影响及宏观环境等多重因素作用，价格波动有限。

主要观点与关键信息

原油

• 价格走势：WTI 2月合约收盘下跌1.19美元至57.13美元/桶，跌幅2.04%；布伦特3月合约下跌1.06美元至60.70美元/桶，跌幅1.72%；SC2602以426.1元/桶收盘，跌幅0.28%。
• 库存数据：API数据显示，上周美国原油库存减少276.6万桶，但库欣原油库存增加66.5万桶，汽油库存和馏分油库存均有所上升。
• 政策消息：美国与委内瑞拉正在商讨原油出口事宜，特朗普称将安排委内瑞拉移交3000万至5000万桶高品质石油，或将通过政策激励增加对委内瑞拉的投资。
• 市场预期：美国抑制通胀目标下，油价偏弱，市场多头资金兴趣不足，整体震荡。

燃料油

• 价格走势：FU2603收涨0.73%，报2479元/吨；LU2603收涨0.27%，报2925元/吨。
• 供应端：新加坡预计未来几周低硫燃料油供应充足，高硫燃料油到港量继续增加。
• 需求端：低硫燃料油需求清淡，高硫燃料油因脱硫塔安装增加需求强劲。
• 市场预期：高、低硫燃料油市场因供应充足预计继续承压，未来一个月价格将跟随油价波动，FU仓单增加可能带来额外压力。

沥青

• 价格走势：BU2602收跌0.35%，报3144元/吨。
• 供应情况：稀释沥青港口到货量稳定，预计1月国内炼厂原料供应未受美委地缘事件影响。
• 市场预期：稀释沥青库存支撑至3月底，主力炼厂释放冬储合同，对盘面形成底部支撑，但部分炼厂存在阶段性出货压力，预计价格企稳偏强。

聚酯

• 价格走势：TA605收涨2.06%，报5150元/吨；EG2605收涨2.84%，报3838元/吨。
• 供需分析：PX期货价格走强，现货商谈价格为903美元/吨，折人民币7304元/吨，基差走扩。
• 市场预期：1-2月聚酯开工负荷可能进一步下滑，下游负反馈与远月改善的博弈是市场关注点，警惕现实拖拽PX/TA回落，乙二醇供应小幅收窄，远月进口预期改善，期价震荡。

橡胶

• 价格走势：RU2605上涨260元/吨至16050元/吨，NR2603上涨205元/吨至13010元/吨。
• 库存情况：青岛地区天然橡胶一般贸易库库存增加1.73万吨，保税区库存增加0.76万吨。
• 市场预期：海外旺产季尚余1个多月，原料价格尚有支撑，但下游轮胎需求转淡，基本面矛盾较小，宏观氛围转好，预计胶价震荡。

甲醇

• 价格走势：太仓现货价格2268元/吨，CFR中国价格256-260美元/吨，CFR东南亚价格318-323美元/吨。
• 市场预期：伊朗装船下降将导致1月到港下滑，形成支撑，但MTO装置利润被压缩，或形成负反馈，上方压力存在，预计甲醇维持偏强震荡。

聚烯烃

• 价格走势：华东拉丝主流价格在6180-6380元/吨，油制PP毛利为-605.59元/吨，煤制PP毛利为-448.33元/吨，甲醇制PP毛利为-1208元/吨，丙烷脱氢制PP毛利为-1570.01元/吨。
• 市场预期：1月上旬去库压力不大，但1月下旬库存或逐步走高，聚烯烃价格预计底部震荡。

聚氯乙烯（PVC）

• 价格走势：华东PVC市场价格上调，电石法5型料4570-4680元/吨，乙烯料主流参考4580-4700元/吨。
• 市场预期：供给维持高位震荡，国内需求放缓，基本面偏空，预计价格维持底部震荡。

市场消息

1. PVM石油公司：认为马杜罗被捕对供需平衡影响尚早，2026年石油供应将充足，市场预期油价将面临下行压力。
2. API库存数据：美国原油库存减少276.6万桶，库欣原油库存增加66.5万桶，汽油和馏分油库存均有所上升。

基差与价差分析

• 基差走势：多数品种基差率小幅波动，部分品种如橡胶、沥青等基差率分位数较高，显示市场预期有所变化。
• 跨期价差：燃料油、沥青、LLDPE等品种合约价差呈现震荡趋势，部分品种价差走扩，反映市场对未来预期的调整。
• 跨品种价差：原油内外盘价差和B-W价差均有所变化，燃料油高低硫价差和乙二醇-PTA价差等也呈现震荡走势。

总体市场预期

整体来看，能源化工市场在供需平衡、政策影响及宏观环境等多重因素下维持震荡格局，部分品种如甲醇、聚酯存在支撑，而多数品种面临压力，需关注库存变化及市场情绪的进一步演变。