20160401-山西汇誉投资-甲醇周报_可逢低做多_12页_1mb

甲醇周报总结

核心内容概述

2016年4月1日发布的甲醇周报提供了国内与国际甲醇市场行情、下游产品利润、港口库存、到港船货及装置检修情况的详细分析。报告指出，甲醇市场呈现地域分化，西北地区因烯烃产能释放维持高价，而山东和江苏地区则面临库存消耗和进口货压力，整体呈现高位震荡或小幅下跌态势。同时，报告建议可逢低做多，关注天然气装置重启、烯烃装置运行及进口成本变化等关键因素。

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主要观点

• 西北地区：甲醇价格持续上涨，本周均价为1655元/吨（+2.16%），供应趋紧，需求稳定，短期走势向好。青海中浩60万吨/年天然气制甲醇装置计划4月重启。
• 山东地区：本周报价1849元/吨（-2.63%），高位震荡。兖矿国宏装置逐步恢复，鲁中下游受西北高价影响挺价销售，鲁南下游节前备货良好。
• 江苏地区：本周报1885元/吨（-3.41%），港口库存处于中低位，预计4月将有67万吨船货到港，可能带来一定下行压力，但进口成本坚挺，下跌空间有限。
• 进口成本与利润：本周进口货利润为-10元/吨，较上周转为亏损，进口成本维持在1879.59元/吨左右。
• 下游利润变化：
  • 甲醛利润小幅回升至-8.6元/吨，开工率维持39.41%。
  • 二甲醚亏损收窄至170.7元/吨，开工率提升至20.57%。
  • 丙烯利润增加至251元/吨，聚丙烯（PP）利润回升至190元/吨。
  • 醋酸亏损减少至156元/吨，开工率提升至78.4%。
  • MTBE利润下降至611.33元/吨，开工率上升至65.36%。
• 港口到货：4月份预计有67万吨进口船货到港，港口短期将进入累库存阶段，对现货价格形成下行压力。
• 装置检修：国内检修产能达490万吨，西北地区检修较多，部分装置计划4月重启。国外主要装置运行稳定，无大规模检修计划。
• 烯烃装置运行：烯烃装置多数保持满负荷运行，部分装置因检修影响供应，需关注其恢复情况。

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关键信息

1. 国内现货价格

地区	本周均价（元/吨）	周环比
江苏	1885	-3.41%
宁波	1987	-3.54%
山东	1849	-2.63%
内蒙古	1655	+2.16%
华南	2086	-2.75%

2. 国际市场价格

市场	本周价格	周环比
CFR中国	229.5美元/吨	-0.26%
FOB美国海湾	54.05美分/加仑	+8.32%
FOB西北欧	167.13欧元/吨	-0.22%

3. 下游利润

下游产品	本周利润（元/吨）	开工率
甲醛	-8.6	39.41%
二甲醚	-170.7	20.57%
丙烯	+251	-
PP	+190	-
醋酸	-156	78.4%
MTBE	+611.33	65.36%

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操作策略

• 短期策略：可逢低做多，关注西北地区天然气装置重启及港口船货到港情况。
• 关注点：
  • 港口船货集中到港对现货价格的影响。
  • 烯烃装置运行情况。
  • 天然气制甲醇装置重启计划。
  • 进口成本及原油走势。

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下周关注重点

• 港口船货到港情况
• 烯烃装置运行情况
• 各天然气制甲醇装置重启计划
• 进口成本及原油走势

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