国防军工行业报告：北京、南京等地发布行动方案，低空经济产业有望快速发展-240519-中邮证券-18页_542kb

国防军工行业周报核心分析

核心观点

1. 低空经济政策推进：北京南京两地发布促进低空经济行动方案，目标包括企业数量突破5000家、产业规模超500亿元、低空航线开通等，推动军工产业链高质量发展。
2. 军工板块估值与市场表现：当前军工板块PE-TTM估值56倍，PB估值2.66倍，估值处于历史低位，具备一定投资价值。
3. 投资建议：
   • 传统航空航天领域：关注中航沈飞等产业链标的，具备超额增速。
   • 军工新趋势：重点跟踪低空经济、军贸出口、新技术如无人机、核心材料（高温合金、钛合金）等方向，推荐标的包括国睿科技、海格通信、高德红外等。

风险提示
军工产业链产能受限、军品交付延迟、价格大幅下降等风险需关注。

重点细分领域动态

1. 低空经济：北京计划三年内低空企业破5000家，南京目标产业规模超500亿元。
2. 军贸市场：澳大利亚公布创纪录国防预算，推动潜艇等装备采购。
3. 无人机：英国首次实现有人-无人机编队飞行。
4. 材料价格：镍、钒价格波动较大，钛合金材料需求稳定。

陆股通与定增动态

• 陆股通持股比例有所下降，增持标的包括星网宇达、四创电子。
• 多家军工公司近期完成定向增发，位置包括铂力特、海格通信等。

个股与板块数据

• 军工板块本周跌幅较大，安达维尔等个股市值大幅增长。
• 重点标的估值分位显示多家公司估值仍处于较低水平。