20231030-国投安信期货-甲醇_尿素周报_基本面驱动有限_甲醇尿素市场震荡运行_7页_2mb

甲醇/尿素市场周报总结

一、核心内容概述

本报告分析了甲醇与尿素市场在2024年10月27日当周的运行情况，指出两者市场均呈现震荡走势，受基本面和政策因素影响较大。甲醇市场内地供应偏紧，港口供应充足；尿素市场则面临供应偏高与需求偏弱的双重压力，市场情绪较为复杂。

二、甲醇市场分析

1. 行情回顾

• 上周甲醇内地偏强，港口偏弱，主力2401合约收盘价为2437元/吨。

2. 基本面情况

• 供应端：内地供应连续三周下滑，产能利用率80.10%，环比下跌3.14%；港口进口维持高位，到港量33.66万吨，整体供应充足。
• 库存情况：甲醇企业库存环比小幅减少2.43%，待发订单数量增加11.35%，库存处于中低位，对价格有一定支撑；港口库存环比增加2.77%。
• 需求端：
  • MTO利润持续亏损，装置产能利用率94%，恒有能源装置停车，行业开工率略有下降。
  • 冰醋酸有新装置投产，对甲醇需求小幅增加。
  • 甲醛开工率小幅上升，其余传统下游开工率下调，需求整体维持高位。
• 利润情况：甲醇周度平均利润涨跌互现，煤制甲醇亏损幅度收窄，天然气及焦炉气制甲醇利润持续下滑。

3. 总结及建议

• 甲醇市场整体供应充足，但内地库存低位对价格形成支撑。
• 下周需关注港口需求变化及限产政策落地情况。
• 市场震荡运行为主，操作可考虑观望为主，或根据政策动态调整策略。

三、尿素市场分析

1. 行情回顾

• 上周尿素受出口传闻影响，先涨后跌，震荡偏弱，主力2401合约收盘价为2260元/吨。

2. 基本面情况

• 供应端：尿素企业产量125.17万吨，环比上涨0.90%，新增3家装置停车，8家恢复生产，后期预计产量下降。
• 库存情况：尿素企业库存33.15万吨，环比减少15.99%，受印标影响价格快速上涨，带动局部出货加快，但出口利好消化后出货放缓。
• 需求端：农业需求处于淡季，工业方面复合肥开工小幅上调，产能利用率有回升预期。

3. 总结及建议

• 当前尿素市场供应偏高，需求偏弱，企业库存处于低位，市场情绪不稳。
• 受政策不确定性及出口面受限影响，预计尿素市场将继续震荡运行。
• 建议投资者保持谨慎观望，密切关注政策及出口动态。

四、关键数据一览

1. 甲醇期货主力合约收盘价

• 当期值：2437元/吨
• 周度涨跌：+6.00
• 周度涨跌幅：+0.25%
• 月度涨跌：-154.00
• 月度涨跌幅：-5.94%

2. 尿素期货主力合约收盘价

• 当期值：2342元/吨
• 周度涨跌：+133.00
• 周度涨跌幅：+6.02%
• 月度涨跌：+108.00
• 月度涨跌幅：+4.83%

3. 甲醇现货价格

4. 尿素现货价格

五、操作评级

• 甲醇：★☆☆（偏多/空，趋势性驱动不强，操作性有限）
• 尿素：★☆☆（趋势性驱动不强，操作性有限）

六、图表与数据来源

• 图1：甲醇/尿素主力合约收盘价（数据来源：wind）
• 图2-图19：分别展示甲醛、二甲醚、MTBE、醋酸、MTO库存、开工率等季节性数据（数据来源：卓创、wind）

七、免责声明

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