> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 丙烯市场分析总结 ## 核心内容 本期报告主要围绕丙烯市场供需格局、价格走势、基差结构及下游产业链情况展开分析。整体来看，丙烯市场在短期受到地缘政治风险和成本端波动的影响，但下游刚需支撑偏强，价格呈现阶段性走强态势。报告从多个角度对丙烯及下游产品进行了深入探讨，包括生产利润、开工率、库存变化等关键指标。 --- ## 主要观点 ### 1. 丙烯价格与基差 - **主力合约收盘价**：7105元/吨，较前一日上涨99元/吨。 - **华东现货价**：8500元/吨，持平。 - **山东现货价**：8175元/吨，上涨60元/吨。 - **基差走势**：华东基差1395元/吨，下跌99元/吨；山东基差1070元/吨，下跌39元/吨。 - 基差走强主要受现货价格支撑，但整体仍面临供应端回升与需求端利润修复的双重影响。 ### 2. 供应端动态 - **丙烯开工率**：71.19%，小幅上升0.87%。 - **供应端装置动态**：宁波金发一期PDH装置计划重启，辽宁金发、万达天弘PDH装置存在停车检修预期，整体供应增量有限。 - **进口利润**：-280元/吨，下跌55元/吨，显示进口压力有所增加。 - **华东船期延迟**：台风导致华东地区到货延迟，短期现货供应偏紧。 ### 3. 需求端与下游利润 - **PP粉**：开工率30%，小幅回升1.28%；生产利润-95元/吨，上涨20元/吨。 - **环氧丙烷（PO）**：开工率63%，上涨6%；生产利润-353元/吨，下跌25元/吨。 - **正丁醇**：开工率72%，下降8%；生产利润79元/吨，下跌47元/吨。 - **辛醇**：开工率63%，小幅回升1%；生产利润258元/吨，下跌42元/吨。 - **丙烯酸**：开工率71%，小幅上升1%；生产利润15元/吨，大幅下跌192元/吨。 - **丙烯腈**：开工率67%，下降2%；生产利润1851元/吨，下跌146元/吨。 - **酚酮**：开工率74%，上涨4%；生产利润453元/吨，持平。 ### 4. 市场策略 - **单边策略**：建议观望。 - **跨期与跨品种策略**：无明确建议。 ### 5. 风险提示 - **地缘政治风险**：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运达成初步一致，但美伊谈判尚未正式完成，需关注海峡开放动态。 - **油价波动**：可能对丙烯成本端产生显著影响。 - **PDH装置动态**：装置重启与检修将影响供应端。 - **下游利润修复持续性**：若利润再度压缩，下游开工可能回落，拖累丙烯价格。 --- ## 关键信息 ### 价格与基差 - 丙烯华东现货价8500元/吨，山东现货价8175元/吨。 - 基差走强，反映现货价格支撑。 ### 供应端 - 供应端装置重启与检修并存，整体增量有限。 - 台风延迟华东船期，加剧区域现货紧张。 ### 成本端 - 丙烯CFR-日本石脑油CFR374美元/吨，上涨17美元/吨。 - 丙烯CFR-1.2丙烷CFR228美元/吨，上涨19美元/吨。 - 进口利润为-280元/吨，显示进口压力。 ### 下游需求 - 需求端整体开工率有所回升，但部分产品如丙烯酸、环氧丙烷利润仍承压。 - 丙烯腈利润大幅修复并转为盈利，对市场情绪有所提振。 ### 库存情况 - **丙烯厂内库存**：46400吨，上涨4780吨。 - **PP粉厂内库存**：数据未提供，但权益库存与贸易商库存均有所变化。 - **丙烯腈库存**：厂内库存与港口库存均有所波动，需关注后续变化。 --- ## 结论 丙烯市场短期受地缘政治与成本波动影响，但下游刚需支撑较强，价格表现相对坚挺。供应端装置动态与区域到货情况对市场走势仍有较大影响，需持续关注PDH装置重启进度与下游利润修复的持续性。整体来看，供需基本面仍有转宽松的可能，市场仍处于观望状态。