> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 量化组合跟踪周报总结（20260321） ## 核心内容概述 本周量化市场跟踪报告显示，市场整体呈现出大市值风格偏好。多个因子在不同股票池中表现分化，其中部分基本面因子和估值因子在特定行业中表现较好，而Beta因子等则表现不佳。不同策略组合在本周也呈现出不同的超额收益表现，其中定向增发组合表现优于大宗交易组合。 --- ## 主要观点 - **市场风格偏好**：本周市场整体表现为大市值风格，市值因子在全市场股票池中获得正收益 $0.40\%$，而Beta因子等则表现较差。 - **因子表现差异**： - **全市场股票池**：残差波动率因子、市值因子正收益；流动性因子、估值因子、Beta因子负收益。 - **沪深300股票池**：总资产增长率、单季度总资产毛利率、单季度ROE表现较好；早盘收益因子、5分钟收益率偏度、动量弹簧因子表现较差。 - **中证500股票池**：总资产增长率、单季度营业收入同比增长率、EPTTM分位点表现较好；5分钟收益率偏度、5日反转、换手率相对波动率表现较差。 - **流动性1500股票池**：单季度营业收入同比增长率、总资产增长率、单季度ROE表现较好；早盘收益因子、市盈率TTM倒数、市销率TTM倒数表现较差。 - **行业表现分化**： - 基本面因子在石油石化、交通运输等行业表现较好。 - 估值类因子在石油石化行业表现一致为正收益。 - 残差波动率因子和流动性因子在建筑装饰行业表现较好。 - 市值风格在医药生物、交通运输、轻工制造行业显著。 - **组合超额收益**： - **PB-ROE-50组合**：在中证500股票池中获得正超额收益 $0.53\%$，但在中证800和全市场股票池中分别获得负超额收益 $-1.35\%$、$-0.76\%$。 - **机构调研组合**：公募和私募调研策略均表现不佳，分别获得 $-3.57\%$ 和 $-2.62\%$ 的负超额收益。 - **大宗交易组合**：获得 $-1.88\%$ 的负超额收益。 - **定向增发组合**：获得 $0.68\%$ 的正超额收益。 --- ## 关键信息 - **因子表现**： - 正收益因子：残差波动率、市值、总资产增长率（沪深300）、单季度营业收入同比增长率（中证500）、单季度ROE（流动性1500）。 - 负收益因子：Beta、流动性、估值、早盘收益因子、5分钟收益率偏度、动量弹簧因子、5日反转、换手率相对波动率、市盈率TTM倒数、市销率TTM倒数。 - **行业偏好**： - 石油石化、交通运输行业在基本面因子和估值因子上表现突出。 - 建筑装饰行业在残差波动率因子和流动性因子上表现较好。 - 医药生物、交通运输、轻工制造行业大市值风格显著。 - **组合收益**： - PB-ROE-50组合：中证500股票池中正收益，中证800和全市场股票池中负收益。 - 定向增发组合：相对中证全指正收益 $0.68\%$。 - 公募、私募调研策略：均表现不佳，负收益。 - 大宗交易组合：负收益 $-1.88\%$。 --- ## 风险提示 - 本报告基于历史数据，历史表现不能保证未来收益。 - 报告结果未经过重复验证，存在一定的不确定性。 --- ## 发布信息 - **发布日期**：2026-03-21 - **报告作者**：祁嫣然 / 张威 - **报告来源**：光大证券研究