20220905-安信国际证券-医药行业周观点_支持创新器械发展_进口九价HPV疫苗扩龄_8页_878kb

报告摘要

支持创新器械发展，进口九价HPV疫苗扩龄

核心内容

2022年9月3日，国家医保局发布文件，指出创新医疗器械由于临床使用尚未成熟、使用量难以预估，尚不适合带量采购。在集中采购中，将根据临床使用特性、市场竞争格局和中选企业数量等因素合理确定带量比例，为创新产品留出市场空间。这表明医保局对创新医疗器械的发展持积极态度，为国产创新器械的推广提供了政策支持。

2022年8月30日，默沙东宣布其九价HPV疫苗获得国家药监局批准，适用人群从16-26岁扩展至9-45岁女性，拓展了疫苗的市场覆盖范围。目前该疫苗由智飞生物独家代理，预计未来销售表现将有所提升，建议投资者关注其市场表现。

主要观点

医保政策支持创新器械：医保局明确支持创新医疗器械的研发与推广，通过合理设置带量比例，为创新产品提供发展空间。
九价HPV疫苗扩龄：进口九价HPV疫苗适用年龄范围扩大，增加了对不同年龄段女性的保护，有利于提升疫苗的市场渗透率。
行业整体表现不佳：上周恒生医疗保健业整体下跌5.23%，跑输恒生指数，其中康希诺生物-B、开拓药业-B等个股跌幅较大，而联康生物科技集团涨幅领先。
创新药与医疗器械赛道潜力大：尽管短期市场对器械集采预期悲观，但长期来看，创新药和部分医疗器械子赛道（如分子诊断、微创机器人）具有较大发展潜力，建议重点关注。
CXO行业估值合理：CXO行业目前估值相对合理，具备全球竞争力，受益于国内外需求增长，行业高景气度有望持续。

关键信息

医保局政策：强调创新医疗器械的市场空间，避免过度集采影响其发展。
九价HPV疫苗：适用人群扩大至9-45岁女性，由智飞生物代理。
行业表现：
- 恒生医疗保健业整体下跌5.23%，跑输恒生指数1.67个百分点。
- 联康生物科技集团涨幅最大（30.43%），开拓药业-B跌幅最大（-31.33%）。
投资建议：
- 创新药：关注信达生物（1801.HK）、康方生物-B（9926.HK）等。
- 医疗器械：关注微创机器人-B（2252.HK）、诺辉健康-B（6606.HK）等。
- 医疗服务：关注海吉亚医疗（6078.HK）、雍禾医疗（2279.HK）等。
- CXO：推荐药明康德（2359.HK）、康龙化成（3759.HK；300759.SZ）、药明生物（2269.HK）等。

行业动态

医保局政策：为创新医疗器械留出市场空间，推动其发展。
九价HPV疫苗扩龄：默沙东九价HPV疫苗适用年龄范围扩大，提升市场覆盖。
其他动态：
- 康希诺吸入用重组新冠疫苗被纳入加强针。
- 神州细胞瑞帕妥单抗获批上市，用于治疗CD20阳性弥漫大B细胞性非霍奇金淋巴瘤。
- 安斯泰来吡西替尼治疗类风湿性关节炎的上市申请获受理。
- 阿斯利康Imfinzi获批新适应症，用于治疗胆道癌。