20250107-天风证券-玻璃玻纤行业研究简报_LowDK电子布需求释放_25年有望迎业绩释放期_3页_365kb

玻璃玻纤行业研究报告总结

行业评级与展望

• 天风证券对玻璃玻纤行业给予“强于大市”评级，建议逢低布局。
• 浮法玻璃区域需求差异明显，光伏玻璃价格保持稳定区间。
• 2025年行业有望迎来业绩释放期。

LowDK电子布市场分析

• LowDK电子布具有低介电常数（DK）和低介电损耗（DF）特性。
• 当前全球主要供应商包括日本Nittobo、Asahi、美国AGY、中国台湾台玻富乔。
• 中国大陆企业（泰山玻纤、林州光远、宏和科技）加速扩产。

技术与产能

• Lightning DK产品技术迭代：二代产品性能优于一代，介电损耗更低。
• 山玻开发出介电损耗更低的二代产品。
• 林州光远：30亿投资项目包括低介电玻璃纤维生产线。
• 宏和科技深耕高端市场，产能释放提速。

需求与价格

• 下游需求主要来自5G基站、智能手机等高频应用场景。
• 英伟达GB200采用高频低介电PCB设计，或刺激需求增长。
• 二代布价格更高，市场博弈继续。

重点企业

• 中材科技：月产能100万米，二代产品小规模试产。
• 宏和科技：高端电子布产能扩张，产品向极薄型发展。

风险提示

• LowDK需求是否达预期。
• 产能扩张是否超出市场接受度。

投资建议

• 推荐关注龙头制造股，建议中长期布局方向。

财务数据摘要

• 中材科技估值PE约22-33倍。
• 业绩预测2024-2026年EPS及增长率。

行业趋势图

• 玻璃玻纤行业与沪深300表现对比图表。

结论

未来几年，低介电电子布行业在5G、物联网等推动下将保持增长，具备较高投资价值。