20210225-兴业研究-高管对话第86期_常州市茅山投资控股有限公司_4页_733kb

常州市茅山投资控股有限公司高管对话总结

核心内容概述

常州市茅山投资控股有限公司是金坛区公有资产管理委员会办公室的全资子公司，负责金坛区西部区域的城市基础设施建设及融资工作。公司主要业务集中在茅山风景区的基础设施、动迁、园林绿化等领域，同时也在推进房产开发和休闲养生等多元化业务发展。公司注册资本为3.8亿元，截至2020年9月底，资产负债率为46.19%，全部债务规模为35.59亿元，其中短期债务19.91亿元，长期债务15.68亿元。公司外部评级为AA，具备较强的信用资质。

主要观点与关键信息

1. 公司背景与定位

• 公司是金坛区西部区域的重要基础设施建设主体。
• 所在地为茅山风景区，属于薛埠镇板块，薛埠镇面积234平方公里，占金坛区总面积的四分之一。
• 公司未来将依托资产、旅游资源、矿产资源及交通优势，拓展房产开发、休闲养生等业务。

2. 平台公司与业务范围

• 薛埠镇目前只有一家平台公司，即茅山投控，下属5家子公司。
• 除了茅山风景区的建设，公司还负责省级现代农业产业示范园的开发。

3. 高管任命与决策机制

• 公司高管由薛埠镇政府任命。
• 日常经营需符合区委区政府的统一要求，融资决策采用审批制，业务发展方向按照区属国企管理模式执行。

4. 融资与债务管理

• 公司不考虑使用金坛区城投进行担保发债，认为自身资质优质，不需占用区内资源。
• 2020年公司获得1.4亿元财政补助，来源为薛埠镇政府。
• 2020年薛埠镇可用财力约为8.5亿元。
• 2021年公司全年资金需求为13亿元，1-2月已融资5亿元。
• 融资结构以银行为主，非标融资占比不超过10%，主要形式为融资租赁，由地方性租赁公司提供。
• 公司已停止与信托融资及高成本租赁合作，银行借款利率不超过6%，金坛区借款利率不超过6.5%。

5. 隐性债务与化解计划

• 隐性债务规模不便透露，但化解期限为10年，计划于2028年完成。
• 每年通过地方财政拨款进行化解，可用财力可覆盖每年的化解任务。
• 金坛区有风险基金储备相关文件支持债务化解。

6. 土地管理与开发

• 公司土地均为招拍挂方式取得，土地用途尚未完全确定，但将逐步释放用于出让。

7. 未来发展方向

• 公司将围绕茅山风景区发展园林绿化和旅游相关业务。
• 2021年重点推进城市更新和乡村发展相关工程。

关键信息总结

问答环节要点

• 平台公司数量：薛埠镇仅有一家平台公司。
• 土地用途：公司土地通过招拍挂获得，部分土地尚未明确用途，但将用于未来出让。
• 债务化解：隐性债务化解主要依赖地方财政拨款，每年可覆盖任务。
• 融资计划：2021年全年融资需求为13亿元，已完成5亿元，融资渠道以银行为主。
• 业务拓展：公司计划结合旅游资源、矿产资源等，发展房产和休闲养生业务。

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