20251208-万联证券-医药生物行业快评报告_医保赋能多方合力_共促创新药高质量发展_2页_415kb

华泰证券-医药生物行业快评报告：医保赋能多方合力，共促创新药高质量发展

核心观点
2025年创新药高质量发展大会召开，医保目录扩容与首版商保创新药目录发布协同推进创新药高质量发展

一、投资逻辑

1. 医保目录扩容政策利好创新药

• 新版医保目录新增50种1类创新药，成功率88%超预期
• 沪深300指数医药生物板块与同类指数表现需进一步验证政策效果

2. 商保创新药目录填补医保空白

• 首版商保创新药目录覆盖19种高价值创新药
• 建立多层次医疗保障体系，提高高端创新药可及性

二、投资理由

1. 政策协同构建创新药“双支撑”体系

• 基本医保与商业保险错位发展，形成制度互补
• 提供可持续的创新回报机制，推动产业高质量发展

三、投资建议与风险提示

1. 风险因素

• 政策执行进度不及预期

2. 投资策略
需关注政策落地效果，把握创新药企业发展新机遇

注：该报告维持"强于大市"评级。