20161129-兴业证券-国务院政策再点评_消费政策改革细则出台_助力服务业转型升级_15页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

2016年11月28日，国务院办公厅印发《关于进一步扩大旅游文化体育健康养老教育培训等领域消费的意见》，旨在通过促进服务消费，推动服务业转型升级，释放潜在消费需求。该文件聚焦旅游、文化、体育、健康、养老和教育培训六大领域，提出一系列政策支持措施，鼓励社会资本参与，提升服务品质与供给，实现行业高质量发展。

主要观点

• 政策导向明确：国务院将服务消费作为扩大内需的重要方向，重点支持体育、教育、旅游、养老等领域的融合发展与创新升级。
• 市场活力提升：通过体制机制改革、职业联赛推动、体育设施开放等措施，释放体育产业活力，促进体育与旅游融合。
• 消费升级驱动：鼓励发展健身休闲、户外运动、邮轮游艇等新兴消费领域，满足消费者多元化、高品质的需求。
• 教育市场化改革：支持民办学校自主定价，鼓励中外合作办学，推动教育产业多元化发展。
• 养老产业机遇：随着人口老龄化加剧，养老产业迎来发展机遇，政策鼓励社会资本进入，提升养老服务质量和供给能力。
• 旅游供给侧改革：通过乡村旅游、邮轮游艇等政策，推动旅游产业供给侧优化，满足多样化需求。

关键信息

体育领域

• 政策重点：推进体育类社团与机关脱钩，改革职业联赛，提高体育场馆使用效率，发展冰雪、山地、水上、航空、电子竞技等户外运动。
• 推荐企业：莱茵体育（场馆+赛事）、星辉娱乐（海外足球俱乐部）、雷曼股份（足球）、当代明诚（赛事+体育经纪营销）、顾地科技（越野产业龙头）、中潜股份（潜水龙头）。

教育领域

• 政策重点：鼓励民办学校自主定价，推动中外合作办学，加强职业教育与“双创”衔接。
• 推荐企业：威创股份（幼教）、开元仪器（职业教育）、中国高科（职业教育）。

旅游领域

• 政策重点：推动乡村旅游发展，支持邮轮游艇旅游，促进旅游与体育融合。
• 推荐企业：北部湾旅（双主业发展）、宋城演艺（线上线下互动平台）、桂林旅游（混改+景区整合）、首旅酒店（乡村旅游业务）。

养老领域

• 政策重点：全面放开养老服务市场，降低准入门槛，支持闲置资源改造为养老设施，推动医养结合。
• 推荐企业：双箭股份（养老龙头）、宜华健康（亲和源）、悦心健康（医养结合项目）、湖南发展（医养结合项目）。

健康与文化领域

• 健康领域：推广商业健康保险个税扣除政策，推进医养结合试点，发展健康医疗旅游。
• 文化领域：支持实体书店与文旅融合，推动数字文化产业，发展文化创意产品。

投资建议

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%~5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

政策背景与影响

• 政策目标：释放消费潜力，推动服务业高质量发展，促进经济转型升级。
• 政策执行：各地区需结合实际制定具体方案，强化部门协作，确保政策落实。
• 市场潜力：随着消费升级和人口老龄化，体育、教育、旅游、养老等产业将迎来快速增长，相关企业有望受益。

数据与趋势

• 体育消费：预计到2020年，我国健身器材市场规模将达640亿元，健身房数量年增5%左右。
• 旅游消费：2016年国内旅游人次超40亿，乡村旅游有望接待20亿人次，带动其他产业共同发展。
• 养老消费：到2020年，养老床位缺口达672万张，机构养老市场规模有望达7500亿元。
• 教育消费：2016年中国教育培训市场规模已超过1.2万亿元，民办教育发展持续提速。

总结

本次国务院政策旨在通过全面推动服务消费，促进体育、教育、旅游、养老等领域的转型升级。政策内容涵盖体制机制改革、设施建设、市场开放、财税支持等多个方面，为相关行业提供了明确的发展方向和政策支持。建议重点关注上述推荐企业，把握政策红利带来的投资机会。