20230628-浦银国际证券-浦银月度宏观洞察_中国静待政策支持_美国警惕信贷紧缩_22页_2mb

浦银国际发表月度宏观洞察报告，分析中美经济走势及政策应对。中国方面，5月经济数据持续走弱，消费与投资复苏乏力，房地产风险仍存，政府推出新一轮刺激政策，包括货币政策（降准降息可能性低但结构性工具增加）、财政政策（稳基建、促消费）及房地产端（开发商融资放松、限购限贷调整）。预计全年GDP增速57%，经济将呈“K”型复苏，通胀先抑后扬，人民币汇率可能年底回升至6.7。美国方面，核心通胀粘性较强，劳动力市场韧性仍存，美联储预计年内再加息50基点。流动性收紧引发信贷担忧，美元和美债收益率短期或维持强势。报告维持对美经济仍有两次加息的判断，并指出需警惕银行业连锁反应的可能性。