20230628-西南证券-面板行业月度跟踪_控产持续_成本线上价格缓升_低库存有利于下半年传统旺季拉货_29页_2mb

面板行业月度跟踪总结

核心观点

面板行业涨价可持续，23Q3利润修复可期；建议关注TCL科技和京东方A。

供给与产能

大陆面板厂稼动率提升至80%-85%，坚持动态控产策略；韩厂清退LCD产能，全球LCD产能增速趋缓（2023-2025年年复合增长率约14%）。

面板价格

TV面板价格自2月下旬起持续上涨，已回到厂商成本线；IT和MNT面板初现上涨趋势，NB、Tablet和手机面板价格持平或下行。

行业估值

SW面板指数PB估值约13x，处于历史低分位水平；建议关注龙头企业利润修复。

TV零售与需求

全球TV零售规模预计2023年增长26%，大尺寸化趋势在大陆明显；东南亚、非洲需求强劲，北美和东欧需求修复。

面板厂商稼动率

大陆厂商稼动率高企，预计23Q3维持75-90%；台湾厂商稼动率较低。

台股营收

友达、群创2023年5月营收环比增长，体现行业复苏信号。

风险提示

需求恢复不及预期、供需不平衡、控产默契不持续。