有色金属行业动态报告：降息周期大背景下，金价上破2600，铜价继续反弹-240922-东北证券-20页_1mb

报告摘要

有色金属周报分析总结

核心观点：
报告焦点在黄金、铜、铝领域。美联储降息周期开启促成金价上涨，国际补仓积极；铜价跟随宏观情绪走强，供需协同助推反弹；铝价因工业金属行情走高与下游需求回暖维持强势。
市场表现：
当周有色金属指数涨幅达527%，板块跑赢大盘，在30个子行业中排名居前。其中，铜和铝表现突出，分别涨逾800%和700%。领先个股如鹏欣资源上涨2000%，金诚信涨1621%，光智科技涨1420%。
重点金属品种分析：
- 黄金： 伦敦金突破2600美元/盎司，单周涨幅17%。海外资金积极补仓、美联储降息预期密集释放共同推动上涨。短期表现强势。
- 铜：伦铜现价涨至9486美元/吨（周涨29%），一方面是降息预期催化，另一方面是基本面支持去库进程（全球显性库存继续下降）。中长期逻辑尚存，建议关注铜矿股。
- 稀土： 氧化镨钕与氧化铽周涨幅分别为24%和255%。供需格局良好，国内供给受监管，新能源应用场景持续扩大，支撑价格上行。
- 铝：上期所氧化铝、LME铝价分别大涨183%与5.3%，基本面改善与宏观预期共振利好铝价，推荐关注中国铝业、天山铝业、神火股份等。
风险提示：
- 美联储鹰派货币政策或货币政策超预期变化；
- 全球货币政策转向不及预期；
- 美元持续走强压制金价；
- 宏观流动性变化及新能源置换“铝代铜”逻辑滞后。
建议标的：
提及相关配置股票：紫金矿业、江西铜业、山东黄金、中国稀土、雅化集团等。