20170620-华泰证券-研究所晨报_15页_993kb
报告摘要
综合产品研究/研究所晨报总结
核心内容概览
本报告为2017年6月20日的华泰证券研究所晨报，涵盖市场指数、行业分析、公司评级及投资建议等内容，为投资者提供多维度的市场洞察与投资方向指引。
市场指数表现
- 上证综指：收盘3,144，涨跌0.68%
- 沪深300：收盘3,554，涨跌0.99%
- 中小盘指：收盘4,106，涨跌0.67%
- 创业板指：收盘1,816，涨跌0.35%
- 国债指数：收盘160.49，涨跌0.05%
整体市场指数呈现温和上涨趋势，尤其是中小盘和创业板指数，而沪深300和上证综指涨幅相对较大。
股指期货表现
- IF1708：收盘3,521，涨跌1.25%
- IF1712：收盘3,480，涨跌0.82%
- IF1707：收盘3,530，涨跌1.03%
- IF1709：收盘3,509，涨跌1.02%
股指期货整体表现稳健，部分合约涨幅显著。
大宗原材料价格变动
| 品种合约 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 铝 | 13,815 | 1.77 |
| 天然橡胶 | 12,690 | -1.86 |
| 白砂糖 | 6,532 | -0.65 |
| 黄玉米 | 1,660 | -1.07 |
| 阴极铜 | 45,680 | 0.24 |
铝和阴极铜价格小幅上涨，而天然橡胶和白砂糖则出现下跌，黄玉米跌幅较大。
国际市场指数
| 指数 | 收盘点位 |
|---|---|
| 香港恒生 | 25,925 |
| H股指 | 2,115 |
| 红筹股 | 2,622 |
| 日经225 | 20,068 |
| 道琼斯 | 21,529 |
| 标普500 | 2,453 |
| 纳斯达克 | 6,239 |
| 德国DAX | 12,889 |
| 法国CAC | 5,311 |
| 波罗的海 | 851.00 |
| 富时100 | 11,496 |
国际指数整体表现平稳，部分指数如日经225、道琼斯等略有上涨。
电新行业：蓄势待发，EV当先
主要观点
- 下半年建议关注电新行业各子板块中的增量环节。
- 推荐关注新能源汽车、新能源发电和电力设备三大板块。
新能源汽车
- 电池龙头：关注CATL产业链中的东方精工、科大立。
- 受益企业：创新股份、沧州明珠、星源材质等，因A00级车销量增长而受益。
新能源发电
- 受益企业：金风科技、泰胜风能、天顺风能（海上风电扩容及出口市场加大）。
- 光伏组件：推荐隆基股份（高效率组件销量增加）。
- 光热发电：推荐首航节能、杭锅股份。
电力设备
- 电网投资向配网倾斜，推荐许继电气、国电南瑞、中国西电等，具有省级配网建设经验或具备国改预期。
环保行业：政策严，资金紧，环保龙头强者恒强
核心观点
- 重点推荐启迪桑德、东江环保、高能环境、龙马环卫、碧水源、天壕环境、迪森股份等。
- 下游：推荐具有固废全产业链和危废处理能力的公司。
- 中上游：关注南方汇通、博世科、聚光科技、首航节能、杭锅股份等，具备技术优势。
- 商业模式：以t-G和t-B为主，t-C趋势增强，推荐迪森股份。
公司评级调整
| 公司/行业 | 评级调整 | 日期 | 盈利预测与价格区间 |
|---|---|---|---|
| 星云股份 | 增持（首次） | 20170616 | 2017/2018/2019 EPS 1.03/1.53/1.97 元，TP54~61.4 元 |
| 碧水源 | 买入（增持） | 20170608 | 2017/2018/2019 EPS 0.78/1.08/1.30 元，TP23~25 元 |
| 盛屯矿业 | 增持（首次） | 20170607 | 2017/2018/2019 EPS 0.28/0.38/0.45 元，TP7.11~7.97 元 |
| 峨眉山A | 买入（增持） | 20170607 | 2017/2018/2019 EPS 0.39/0.44/0.53 元，TP14.04~15.6 元 |
| 帝王洁具 | 增持（首次） | 20170606 | 2017/2018/2019 EPS 0.69/0.76/0.87 元，TP40.50-45.36 元 |
| 盛和资源 | 买入（首次） | 20170604 | 2017/2018/2019 EPS 0.37/0.45/0.48 元，TP13.4~14.43 元 |
| 柳州医药 | 买入（首次） | 20170604 | 2017/2018/2019 EPS 2.21/2.75/3.28 元，TP62~73 元 |
| 三安光电 | 买入（首次） | 20170602 | 2017/2018/2019 EPS 0.78/0.91/1.20 元，TP23.35~27.25 元 |
深度研究报告：苏交科
- 公司定位：国内领先的工程咨询公司，与AECOM并购路径相似。
- 业务增长：内生增长约20%，并购推动估值提升。
- 并购影响：2016年收购TA和EPTISA，虽曾担忧业绩拖累，但为未来增长提供驱动力。
- 未来展望：预计17-19年EPS为0.93/1.18/1.43元，CAGR 28%，合理价格区间23.3-27.9元，维持“买入”评级。
星云股份：首次覆盖
- 公司定位：领先的锂电池检测系统服务商。
- 业务拓展：从3C、电动工具、电动自行车向新能源汽车和储能延伸。
- 竞争优势：参与制定行业标准，产品线完整，客户覆盖一线企业。
- 未来布局：计划拓展至化成和分容设备领域，布局风光储充一体化电站。
- 盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为1.03、1.53、1.97元，PE为48、32、25倍，合理价格区间54~61.4元，给予“增持”评级。
鲁信创投：增持评级
- 公司背景：鲁信集团下属，全国首家A股创投公司。
- 基金化转型：管理33只基金，规模约120亿元，推进“走出去”战略。
- 实业发展：磨料、磨具、砂布砂纸业务均实现产能和市场突破。
- 评级：维持“增持”评级，目标价24~27元。
通化东宝：买入评级
- 产品进展：甘精胰岛素完成Ⅲ期临床试验，即将报生产。
- 市场前景：三代胰岛素市场空间超过400亿元，渠道优势明显。
- 业绩预期：二代胰岛素销售有望增长20%以上，推动业绩强势增长。
- 评级：维持“买入”评级，目标价19.6-22.1元。
投资策略与市场分析
- 计算机软硬件：受政策利好影响，维持短期乐观判断。
- 纺织服装/服装II：消费复苏延续，建议关注歌力思、九牧王。
- 石油化工/基础化工：VD3大幅反弹，纯碱价格持续上涨，推荐关注维生素D3、纯碱。
- 中小市值：建议关注优质次新股，如君禾股份。
- 电子元器件：半导体设备景气高，推荐紫光国芯、北方华创等。
- 商业贸易：关注眼镜产业、超市龙头等。
风险提示
- 基建投资增速下滑
- 环保及检测业务进度不及预期
- 电芯行业整合影响扩产进度
- 宏观经济低迷导致需求减缓
- 电子产品渗透率不及预期
- 消费需求疲软
- 新股业绩不达预期
免责声明
本报告仅供华泰证券客户使用，内容基于公开信息编制，不构成投资建议，不承担任何法律责任。投资者应自行判断并谨慎决策。
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