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生猪周报总结

核心内容概述

本报告为2026年1月25日发布的生猪特刊，由东亚期货发布，研报作者为罗鑫海，审核人为唐韵。报告基于国家统计局数据及其他市场信息，分析了当前生猪市场的供需状况、价格走势及未来趋势，重点探讨了春节前后的市场变化。

主要观点

1. 当前猪价走势

• 全国生猪周均价环比上涨2.9%，达到13.11元/公斤。
• 1月中旬猪价环比上涨3.2%，主要受腊八备货及低温天气支撑。
• 虽然短期内猪价有所反弹，但预计下旬出栏量增加，叠加消费增量有限，猪价仍有回落压力。

2. 供需关系分析

• 北方地区因降雪导致运输受阻，肥标价差走阔，大猪存栏下降，养殖端压栏惜售情绪增强。
• 部分猪源被截留，市场供应有所减少，短期支撑猪价。
• 随着春节临近，养殖企业面临降重增量出栏的压力，社会大猪存栏待释放，下旬供应量可能大幅增加。

3. 需求端变化

• 高价白条肉抑制了终端消费，导致屠宰企业开工率环比下降0.42%，至40.88%。
• 订单减少，采购意愿下降，对猪价形成一定压制。

关键信息

1. 市场动态

• 生猪出栏均价与仓单数量呈现季节性波动。
• 冷冻猪肉库容率、淘汰母猪均价、自养利润、屠宰毛利润等指标均反映市场季节性特征。
• 全国生猪价格与河南价格对比显示区域价格差异。

2. 存栏结构变化

• 生猪存栏结构变化图揭示了不同阶段的存栏量分布及趋势。
• 能繁存栏对10月后生猪价格影响显著，PSY生产指数（年）反映母猪繁殖能力。

3. 季节性因素

• 仔猪价格存在季节性波动，反映市场对幼崽的需求变化。
• 各项指标（如出栏均重、开工率等）均显示出明显的季节性规律，影响猪价走势。

总结

本报告指出，当前生猪市场处于供需博弈阶段，短期猪价受备货和低温支撑或小幅反弹，但随着春节临近，出栏量将增加，而终端消费增长有限，预计猪价将面临回落压力。市场参与者应关注供需变化及季节性因素对价格的影响，合理判断市场走势。