20220227-天风证券-计算机行业研究周报_金融IT数据研究系列之一_中间件_6页_690kb

计算机行业总结：金融IT与中间件分析

核心内容

本报告由天风证券计算机团队发布，旨在分析金融IT行业在2022年Q1的市场趋势及中间件领域的产业动向。报告指出，计算机板块虽近期有所调整，但整体仍具备投资价值，尤其在金融IT领域表现突出。团队通过体系化、数据化、产业链等多维度研究，进一步确认了行业基本面的乐观前景。

主要观点

1. 金融IT行业前景乐观

• 类比历史：报告指出，2021年底的计算机行业与2018年底的半导体行业相似，具备投资潜力。
• 投资胜负手：金融IT被视为全年投资的关键领域，具备较高的战略价值。
• 研究体系：天风研究所采用“体系化、科学化、生态化”的研究方法，围绕金融IT展开深入研究，包括深度报告、电话会议、CIO调研和产业数据库建设。

2. 金融信创订单加速增长

• 时间趋势：自2021年第四季度起，金融信创订单显著增长，尤其是中间件领域的招标量攀升。
• 试点推动：2021年金融信创试点有效推动了IT国产化采购，预计2022年采购规模将持续扩大。

3. 银行是金融信创主力

• 市场占比：银行在金融行业中间件招标中的成交量占比高达61%，其次为保险（18%）和证券（14%）。
• 采购规模：由于银行机构数量多、IT支出规模大，其在金融信创采购中占据主导地位。

4. 中间件市场竞争格局形成

• 主要厂商：目前国产中间件市场主要由东方通、宝兰德、金蝶、中创等企业主导。
• 市场份额：东方通和宝兰德合计中标占比超过70%，显示出明显的市场优势。
• 业务结构：东方通中标项目中，消息中间件占比达25%，均价为3.5万元/套，表明其在该细分领域具备较强竞争力。

关键信息

1. 投资逻辑

• 低估值：当前金融IT板块估值较低，具备吸引力。
• 业绩弹性：金融信创政策推动下，相关企业业绩有望显著提升。
• 产业趋势：信创产业趋势向好，未来增长潜力大。

2. 市场表现

• 板块走势：上周计算机板块未涨未跌，同期创业板指上涨1.03%，沪深300下跌1.67%，计算机板块跑赢大盘。
• 行业数据：计算机（申万）指数上周收盘为4,864.36，年初以来跌幅为6.40%；创业板指数上涨1.03%，但年初以来跌幅达14.05%。

3. 个股表现

• 周涨幅前十：包括恒泰艾普（43.10%）、*ST实达（27.52%）、真视通（21.06%）等，涨幅显著。
• 周跌幅前十：包括雄帝科技（-21.20%）、金证股份（-16.53%）、神思电子（-15.35%）等，跌幅较大。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级），预计未来6个月内行业指数涨幅将超过5%。
• 股票投资评级：基于相对收益，分为买入（预期相对收益20%以上）、增持（预期相对收益10%-20%）、持有（预期相对收益-10%-10%）、卖出（预期相对收益-10%以下）。

风险提示

• 宏观经济不景气：可能影响整体IT采购需求。
• 政策变化：金融IT相关政策的调整可能带来不确定性。
• 国际环境变化：可能对国产替代进程产生影响。

结论

金融IT行业，尤其是中间件领域，正处于快速发展的关键阶段。天风证券认为，随着金融信创试点的推进，行业采购规模将持续扩大，东方通与宝兰德作为主要厂商，具备显著的市场优势。尽管近期板块有所调整，但其基本面仍保持乐观，具备较高的投资价值。