20230210-和合期货-生猪周报_消费淡季来临_关注官方收储_8页_434kb

和合期货生猪周报总结（20230206-20230210）

核心内容

本周生猪市场整体呈现低位震荡态势，价格止跌反弹但依然处于偏低水平。随着元宵节的结束，生猪市场进入季节性消费淡季，需求端疲软，市场仍表现为供大于求。尽管国家发改委释放了收储信号，对市场情绪有所提振，但收储作用有限，难以从根本上改变供需格局。同时，生猪养殖利润持续亏损，进一步加剧市场压力。

主要观点

• 生猪价格走势：
  本周生猪价格低位震荡，主力LH2303合约周内下跌2.24%，全国外三元和内三元生猪价格分别环比下跌5.69%和5.51%，仍处于过度下跌一级预警区间。

• 收储信号与市场反应：
  国家发改委启动中央冻猪肉储备收储工作，释放稳定市场信号，短期内提振了市场情绪，但收储对供需的实际影响有限，难以扭转价格下行趋势。

• 饲料成本与养殖利润：
  饲料原料价格小幅回落，玉米和豆粕价格分别环比下跌0.81%和1.49%。然而，生猪价格持续低迷，导致养殖利润大幅下滑，外购仔猪和自繁自养生猪分别亏损446.16元/头和396.13元/头。

• CPI数据影响：
  1月CPI同比上涨2.1%，食品价格上涨6.2%，显示猪肉价格对整体通胀有一定拉动作用，但非食品价格涨幅较小，整体通胀压力仍可控。

关键信息

1. 生猪价格数据

• 外三元生猪价格：截至2月6日为14.58元/公斤，同比上涨9.3%，环比下跌5.69%。
• 内三元生猪价格：截至2月6日为14.24元/公斤，同比上涨7.63%，环比下跌5.51%。
• 猪粮比价：1月30日-2月3日当周为4.96:1，进入过度下跌一级预警区间。

2. 饲料原料价格

• 玉米价格：2月10日为2927元/吨，同比上涨5.59%，环比下跌0.81%。
• 豆粕价格：2月10日为4953元/吨，同比上涨26.29%，环比下跌1.49%。

3. 养殖利润

• 外购仔猪利润：亏损446.16元/头。
• 自繁自养生猪利润：亏损396.13元/头。

4. CPI数据

• 全国CPI同比：上涨2.1%。
• 食品价格同比：上涨6.2%。
• 非食品价格同比：上涨1.2%。
• CPI环比：上涨0.8%，其中食品价格上涨2.8%。

后市展望

预计下周生猪市场仍将维持低位运行，缺乏明显利好驱动。虽然收储政策短期内可能对市场情绪有所提振，但难以改变供需失衡的现状。随着消费淡季的持续，需求端疲软将成为主要制约因素，建议养殖户关注成本与出栏节奏，理性应对市场波动。

风险提示

• 政策收储：虽释放稳定信号，但实际效果有限，需关注后续政策变化。
• 养殖端压栏：部分散户抗价情绪仍强，可能加剧市场供应压力。