20230217-和合期货-生猪周报_消费淡季来临_关注官方收储_7页_432kb

和合期货生猪周报总结（20230213-20230217）

核心内容概述

本周生猪市场在供需两端呈现出显著的矛盾态势。供给端压力依然较大，养殖端出栏积极，市场猪源充足，导致猪价上涨受限。需求端则因消费淡季、餐饮业恢复缓慢以及居民消费意愿不足，整体接货力度偏弱，白条肉走货不畅，屠企普遍亏损。尽管有官方收储预期的提振，但实际收储尚未落地，对猪价的支撑作用有限。同时，饲料原料价格小幅回落，进一步压缩了生猪养殖利润空间。

主要观点

• 猪价小幅回升：受官方收储预期及二次育肥现象影响，猪价出现反弹，但整体仍处于需求淡季，涨幅有限。
• 供给端压力大：集团猪企加快出栏节奏，市场供应充足，对猪价形成下行压力。
• 需求端疲软：居民消费和餐饮行业复苏缓慢，下游接货力度不及预期，白条肉走货量不多。
• 饲料成本下降：玉米和豆粕价格下跌，带动饲料价格下行，但养殖利润仍处于亏损区间。
• 消费季节性变化：随着学校开学，学生返校复课，预计鲜肉消费需求将有所增加，但短期内难以扭转整体需求疲软的局面。

关键信息汇总

一、生猪价格情况

• 外三元生猪价格：截至2月17日，全国外三元生猪价格为14.91元/公斤，较前一工作日上涨0.06元/公斤，同比上涨18.9%，环比下跌0.74%。
• 内三元生猪价格：全国内三元生猪价格为14.53元/公斤，较上一工作日下跌0.27元/公斤，同比上涨16.15%，环比下跌0.97%。
• 生猪期货价格：LH2305合约收盘价为17510元/吨，较上周五上涨1045元/吨，周涨幅6.35%。

二、猪粮比价

• 截至2月17日，全国猪粮比价为5.13：1，低于盈亏平衡点6：1，表明养殖利润仍处于亏损状态。
• 上周猪粮比价为4.92：1，本周略有回升，但整体仍偏弱。

三、饲料原料价格

• 玉米：价格为2919元/吨，同比上涨5.61%，环比下跌1.42%。
• 豆粕：价格为4933元/吨，同比上涨20.61%，环比下跌1.1%。
• 饲料价格：多家饲料企业宣布降价50-200元/吨，猪料、禽料、鱼料等价格均进入下行通道。

四、养殖利润

• 外购仔猪养殖利润：亏损391.46元/头。
• 自繁自养生猪利润：亏损336.3元/头。
• 饲料成本下降虽缓解部分亏损，但整体仍难扭转亏损局面。

后市展望与风险提示

后市展望

• 猪价短期内难有大幅上涨，主要受供给充足、需求疲软制约。
• 学校开学可能带动鲜肉消费适度增长，但对整体市场影响有限。
• 饲料原料价格仍有下行空间，进一步压缩养殖利润。

风险提示

• 官方收储落地：若收储政策出台，或对猪价形成一定支撑。
• 养殖端出栏积极性减弱：若养殖端因亏损而减少出栏，可能对市场供需格局产生影响。

其他信息

• 风险揭示：投资者应客观评估自身风险偏好与承受能力，自行承担入市操作带来的风险与损失。
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