20230210-和合期货-豆油周报_美农报告发布_豆油维持震荡_9页_823kb

和合期货豆油周报总结（20230206-20230210）

核心内容

本周豆油期货价格呈现先涨后跌的震荡走势，受消息面影响较大。现货价格也有所回落，但成交量有所回升，反映出市场逐步恢复。整体来看，豆油市场受国内外供需变化、政策调整及市场情绪影响，预计下周仍将维持震荡格局。

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主要观点

• 豆油期货价格震荡：主力合约y2305本周开盘价8600元/吨，最高8832元/吨，最低8528元/吨，收盘8604元/吨，周跌幅0.02%。
• 国内大豆价格稳中偏强：本周国内大豆均价5615元/吨，上涨0.36%，主要因春节后市场恢复，下游工厂开工带动需求。
• 港口大豆库存小幅回落：截至2月10日，全国港口大豆库存为647.91万吨，环比减少0.76%，同比减少12.01%，库存下降趋势明显。
• 国内油厂开机率逐步恢复：节后油厂开工率环比增长45.59%，大豆压榨量增加，豆油库存小幅回落至82.8万吨，创近一个月低位。
• 美国农业部供需报告偏中性：阿根廷大豆产量下调，但美豆期末库存上调，导致美豆涨幅受限。全球大豆产量小幅下调，库存略有上升。
• 印尼棕榈油政策转变影响市场：印尼出口政策调整推动棕榈油市场增产，国内棕榈油库存增加，对豆油需求形成一定压制。
• 国内豆油需求回暖有限：虽然消费有所恢复，但未形成明显增强趋势，导致豆油库存减幅不明显。
• 后市展望：预计下周豆油价格仍将维持区间震荡，市场缺乏明确方向。

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关键信息

原料市场

• 国内大豆价格：稳中偏强，均价5615元/吨，上涨0.36%。
• 美豆价格：CBOT大豆期货本周收盘1518.75美分/蒲，周跌幅0.86%，但整体仍保持高位。
• 阿根廷大豆产量：由4550万吨下调至4100万吨，对美豆市场形成一定支撑。
• 全球大豆产量：由3.8801亿吨下调至3.8301亿吨，库存由1.0352亿吨上调至1.0203亿吨。

供应端

• 国内油厂开机率：节后恢复至46.68%，环比增长45.59%，压榨量增加。
• 国内豆油库存：截至2023年第5周末，库存为82.8万吨，周环比减少7.07%，创近一个月低位。
• 棕榈油市场：印尼出口政策转变，棕榈油市场逐步进入增产阶段，国内棕榈油库存增加。

需求端

• 国内豆油现货成交量：周环比增加92400吨，达到96300吨，主要受高校开学前备货及旅游、餐饮恢复影响。
• 国内豆油需求：虽有回暖，但未形成明显增强趋势，对豆油库存影响有限。

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结论

本周豆油市场在消息面影响下呈现震荡走势，国内需求逐步恢复，但未形成强劲支撑，库存减幅有限。国外方面，美豆因产量下调而上涨，但期末库存上调抑制涨幅，全球供需格局偏中性。预计下周豆油价格将继续在区间内震荡，投资者需关注后续政策及供需变化对市场的进一步影响。