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上海东亚期货甲醇周报总结（2026年9月11日）

核心内容概览

本报告由上海东亚期货发布，旨在分析甲醇市场的基本面、价格走势、供需变化、库存情况及上下游利润状况，为投资者提供交易咨询与策略建议。

主要观点

• 整体市场偏紧：内地与港口甲醇库存持续下降，供需变化不大，显示市场整体偏紧。
• 价格震荡偏强：甲醇主力合约价格为3380元/吨，环比上涨5.23%，市场呈现震荡偏强走势。
• 成本端压力：动力煤价格有所回落，但同比涨幅显著，对甲醇成本构成支撑。
• 下游利润承压：传统下游加权平均生产毛利为-18.7元/吨，利润偏弱限制价格上涨空间。
• 企业生产利润高企：上游焦炉气制甲醇利润显著提升，显示生产端具备较强盈利能力。

关键信息分析

1. 价格数据

• 甲醇主力合约价格：3380元/吨，环比上涨5.23%。
• 动力煤价格：
  • 坑口价：885元/吨，环比下降0.56%。
  • 港口价：924元/吨，环比上涨5.12%。
• 华东现货价：3823.125元/吨，环比上涨13.55%。

2. 供给与需求

• 国内开工率：82.89%，环比微升0.4个百分点。
• 国际开工率：51.49%，环比下降0.4个百分点。
• 甲醇到港量：13.86万吨，环比下降19.28%，显示供应紧张。
• MTO开工率：75.78%，环比上升1.1个百分点，但华东地区MTO开工率仅为46.52%，环比下降1.4个百分点。
• 传统需求：加权开工率47.32%，环比微降0.3个百分点，需求维持稳定。
• 待发订单：23.51万吨，环比上升1.92%，显示下游需求尚可。

3. 库存情况

• 港口库存：55.15万吨，环比下降14.83%，同比大幅下降64.43%。
• 厂内库存：29.70万吨，环比微降0.39%，同比减少13.31%。
• 库存持续去化：尽管MTO开工率较低，港口库存仍持续下降，显示整体供应偏紧。

4. 上下游利润

• 上游利润：
  • 河北焦炉气制甲醇：1449元/吨，环比上升24.81%，同比大幅增长387.88%。
  • 山西煤制甲醇：490元/吨，环比下降194.89%，同比大幅下降3191.28%。
  • 重庆天然气制甲醇：250元/吨，环比微升2.34%，同比上升192.59%。
  • 甲醇进口利润：-27.7元/吨，环比大幅上升10993.70%，显示进口成本优势。
• 下游利润：
  • 传统下游加权平均生产毛利：-18.7元/吨，环比大幅下降331.80%，同比减少90.20%。
  • 山东MTBE生产毛利：具体数据未提供，但整体传统下游利润偏弱，限制市场上涨空间。

市场展望

• 当前内地与港口价差偏低，内地对港口形成支撑，港口基差走强，显示市场整体偏紧。
• 尽管上游利润高企，但下游利润承压，市场上涨弹性受限，预计行情将维持震荡偏强态势。
• 供应端短期难以恢复，库存持续去化，支撑价格走势。

服务内容

• 研究分析服务：提供期货市场及现货市场的价格研究与分析报告。
• 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度与操作流程。
• 交易咨询：为客户设计套期保值与套利投资方案，拟定期货交易策略。

联系方式

• 服务问询电话：021-55275087
• 投诉电话：021-55275065

附注

• 数据来源：钢联、iFinD、东亚期货
• 报告发布机构：上海东亚期货有限公司