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报告摘要

甲醇周报总结（2026年3月27日）

核心内容概述

本报告分析了甲醇市场的近期基本面及价格走势，涵盖价格、供需、库存、上下游利润等多方面信息，为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

供应端：
- 国内甲醇开工率为92.73%，环比上升0.8个百分点，同比微升0.1个百分点，显示供应相对稳定。
- 国际甲醇开工率下降至48.22%，环比下降1.0个百分点，同比大幅下降25.5个百分点，反映海外供应紧张。
- 近端到港量稀少，远端存在断供风险，港口库存持续下降，去库概率较大。
- 江苏某大型MTO装置有重启预期，有助于推动需求增长。
需求端：
- 下游需求逐步恢复，MTO开工率上升至85.58%，华东地区MTO开工率提高至61.31%。
- 传统下游加权平均开工率维持在49.98%，但生产企业待发订单数量增加，显示需求有所改善。
- 甲醇制烯烃产能利用率提升，且采购量增加，表明MTO需求回升明显。
库存情况：
- 港口库存为115.55万吨，环比下降8.42%，同比上升49.33%，库存压力有所缓解。
- 厂内库存为43.30万吨，环比下降10.80%，同比上升32.10%，显示企业去库意愿较强。
利润分析：
- 上游利润：
  - 河北焦炉气制甲醇毛利为720元/吨，环比大幅上升55.84%，同比上升103.39%，显示焦炉气制甲醇利润较好。
  - 山西煤制甲醇毛利为381元/吨，环比下降62.74%，同比下降42.33%，利润有所下滑。
  - 重庆天然气制甲醇毛利为428元/吨，环比下降148.84%，同比上升303.81%，利润波动较大。
  - 甲醇进口毛利为-128.5元/吨，环比下降379.65%，同比下降162.85%，进口亏损扩大。
- 中游利润：
  - 煤制甲醇利润较高，而进口利润为负，显示国内生产优势明显。
- 下游利润：
  - 传统下游加权平均生产毛利为265.8元/吨，环比上升115.21%，同比大幅下降583.04%，显示传统需求回暖但利润仍较低。