> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结（2026年3月27日） ## 核心内容概述 本报告分析了甲醇市场的近期基本面及价格走势，涵盖价格、供需、库存、上下游利润等多方面信息，为投资者提供市场动态与趋势判断。 --- ## 主要观点 1. **供应端**： - 国内甲醇开工率为92.73%，环比上升0.8个百分点，同比微升0.1个百分点，显示供应相对稳定。 - 国际甲醇开工率下降至48.22%，环比下降1.0个百分点，同比大幅下降25.5个百分点，反映海外供应紧张。 - 近端到港量稀少，远端存在断供风险，港口库存持续下降，去库概率较大。 - 江苏某大型MTO装置有重启预期，有助于推动需求增长。 2. **需求端**： - 下游需求逐步恢复，MTO开工率上升至85.58%，华东地区MTO开工率提高至61.31%。 - 传统下游加权平均开工率维持在49.98%，但生产企业待发订单数量增加，显示需求有所改善。 - 甲醇制烯烃产能利用率提升，且采购量增加，表明MTO需求回升明显。 3. **库存情况**： - 港口库存为115.55万吨，环比下降8.42%，同比上升49.33%，库存压力有所缓解。 - 厂内库存为43.30万吨，环比下降10.80%，同比上升32.10%，显示企业去库意愿较强。 4. **利润分析**： - **上游利润**： - 河北焦炉气制甲醇毛利为720元/吨，环比大幅上升55.84%，同比上升103.39%，显示焦炉气制甲醇利润较好。 - 山西煤制甲醇毛利为381元/吨，环比下降62.74%，同比下降42.33%，利润有所下滑。 - 重庆天然气制甲醇毛利为428元/吨，环比下降148.84%，同比上升303.81%，利润波动较大。 - 甲醇进口毛利为-128.5元/吨，环比下降379.65%，同比下降162.85%，进口亏损扩大。 - **中游利润**： - 煤制甲醇利润较高，而进口利润为负，显示国内生产优势明显。 - **下游利润**： - 传统下游加权平均生产毛利为265.8元/吨，环比上升115.21%，同比大幅下降583.04%，显示传统需求回暖但利润仍较低。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格数据 - 甲醇主力合约本周价格为3296元/吨，环比下跌1.64%。 - 成本端动力煤价格有所上涨，坑口价627元/吨，环比上涨7.92%；港口价760元/吨，环比上涨3.12%。 - 华东甲醇现货价为3268.18元/吨，环比上涨8.67%，同比上涨21.30%。 ### 供需动态 - 国内供应相对稳定，国际供应持续收缩，远端断供风险加剧。 - 下游需求持续恢复，尤其是MTO行业，对甲醇需求拉动显著。 - 港口库存和厂内库存均呈现下降趋势，去库压力减轻。 ### 利润分析 - 焦炉气制甲醇利润较高，煤制甲醇利润略有下降，天然气制甲醇利润波动大。 - 甲醇进口利润为负，显示进口成本较高，不利于进口贸易。 - 传统下游利润整体回升，但幅度有限，仍面临较大成本压力。 --- ## 市场展望 - **短期趋势**：甲醇价格或在成本支撑下企稳，去库进程加快，港口库存持续下降。 - **中期趋势**：MTO需求恢复有望带动甲醇价格向上，但需关注海外供应变化及进口成本波动。 - **长期展望**：煤化工路线仍具成本优势，甲醇价格存在上行空间，但需警惕需求端的不确定性。 --- ## 附图说明 - **图1.1-1.5**：展示动力煤及甲醇价格走势，反映成本端变化。 - **图2.1-2.5**：分析甲醇开工率、到港量、MTO与传统下游需求，体现供需格局。 - **图3.1-3.5**：展示甲醇库存情况及仓单变化，反映市场去库进度。 - **图4.1-4.5**：分析上下游利润情况，突出煤化工优势及进口亏损现状。 --- ## 风险提示 - 外盘供应低位，中东局势可能影响国际供应，增加远端断供风险。 - 甲醇进口利润为负，需关注进口政策及成本变化。 - 传统下游利润回升有限，可能制约甲醇价格进一步上涨空间。 --- ## 服务信息 - **服务电话**： - 问询电话：021-55275087 - 投诉电话：021-55275065 - **研究分析服务**：提供期货及现货市场信息分析，帮助客户把握市场趋势。 - **风险管理顾问**：协助客户建立风险管理体系，提供专项培训与咨询服务。 - **交易咨询**：设计套期保值与套利方案，提供投资策略建议。