20180716-安信证券-机械行业周报_关注H1业绩超预期,推荐半导体及战略新兴装备_24页_1023kb

机械行业周报总结

核心内容

2018年7月16日发布的机械行业周报指出，机械板块在上周上涨3.3%，其中半导体设备涨幅最大，达到14.7%，锂电设备和环保设备分别上涨7.74%和5.55%。行业整体估值水平进入合理区间，建议重点布局以下三条主线：高端设备自主可控、中报业绩超预期和细分小行业隐形冠军。

主要观点

1. 半导体设备：

   • 国内政策支持和市场竞争推动下，半导体设备需求快速增长。
   • 中国已成为全球第三大市场，2017年销售额达82.3亿美元，同比增长27.4%。
   • 中芯国际技术突破，带动国产设备替代进程，重点推荐北方华创、至纯科技、长川科技、晶盛机电。

2. 工业机器人：

   • 中国已成为全球最大的机器人市场，2017年销量13.8万台，同比增长58%。
   • 行业景气强劲，推荐机器人、埃斯顿、拓斯达、克来机电、双环传动等公司。
   • 上游核心零部件国产化趋势初现，但面临国外企业压制，需时间实现突破。

3. 工程机械：

   • 2018年1-6月挖机销量同比增长60%，出口增长显著，达110.5%。
   • 行业业绩释放良好，2017年净利润增长218.82%，2018Q1净利润增长69.25%。
   • 推荐行业龙头三一重工、柳工、徐工机械，以及核心零部件企业恒立液压、艾迪精密。

关键信息

行业表现

• 机械行业指数上涨3.3%，但低于沪深300指数（3.8%）。
• 半导体设备、锂电设备、环保设备涨幅居前。

重点公司推荐

主要行业动态

半导体设备

• 中芯国际技术突破，14nm制程试产良率提升，推动国产设备替代。
• 晶盛机电中标中环领先半导体项目，预计交付金额达4.03亿元。
• 海力士晶圆厂落户江苏无锡，吸引韩国以外客户。

工业机器人

• 中国工业机器人销量增长迅猛，2017年增长55%，2016年增长41%。
• 节卡机器人在锂电后包装工序实现柔性制造，降低人工依赖。
• 安徽省出台机器人产业发展政策，提供最高100万元奖励。

工程机械

• 2018年1-6月挖机销量同比增长60%，其中出口增长110.5%。
• 三一重工市占率快速提升，成为行业龙头。
• 行业整体进入业绩释放阶段，预计全年增长超10%。

锂电设备

• 宁德时代在德国设立生产基地，获宝马40亿欧元订单，推动海外扩张。
• 先导智能、科恒股份、诺力股份、赢合科技等设备企业受益于海外订单。

油气设备

• 我国页岩气探明储量超万亿立方米，资源潜力巨大。
• 中石化投资2000亿元建设炼化基地，提升产能。

集装箱

• 全球经济回暖，集装箱周期复苏，我国为全球最大生产基地。
• CAI租赁公司集装箱使用率创历史新高，表明供需旺盛。

风险提示

• 原材料价格上涨
• 下游投资增速放缓
• 行业竞争加剧
• 汇率波动风险

投资主线

1. 高端设备自主可控：聚焦半导体设备、工业机器人、锂电设备等。
2. 中报业绩超预期：关注工程机械、半导体设备、机器人等细分领域优质公司。
3. 细分小行业隐形冠军：如高端零部件（密封件、模具）、定制家具、纺服等。

图表目录

• 图1：2018第28周机械行业指数上涨3.3%
• 图2：2018年第28周机械行业半导体设备领涨
• 图3：2018年第28周至纯科技、长川科技、晶盛机电涨幅领先
• 图4：2017年全球工业机器人销量38.7万台，+31%
• 图5：我国机器人销量领先全球
• 图6：中国工业机器人销量增长迅速
• 图7：中国工业机器人产量加速稳定增长
• 图8：工业机器人部件结构图示
• 图9：工业机器人零部件成本占比结构
• 图10：近年来电子电器自动化占比趋势加快
• 图11：2018年1-6月挖机累计销量同比增长60%
• 图12：2018年6月中国小松挖机开工小时数130.5小时
• 图13：挖机存量市场预测
• 图14：1亿元下游固定资产投资对应挖机销量处于较低水平
• 图15：土地购置面积高速增长
• 图16：基建投资累计增速反弹
• 图17：采矿业固定资产投资持续下行
• 图18：2017年12月中国地区小松挖机开工146.2小时
• 图19：三一重工市占率快速超越卡特彼勒及小松
• 图20：2017年三一重工达历史最高年产量
• 图21：美国EIA原油库存减少1263万桶
• 图22：全球油公司资本开支情况
• 图23：布伦特原油价格近期走势
• 图24：WTI原油价格近期走势
• 图25：全球半潜式平台日费率及合同利用率
• 图26：西北欧自升式平台子费率及合同利用率
• 图27：东南亚自升式平台日费率及合同利用率
• 图28：全球钻探船日费率及合同利用率
• 图29：国内LNG价格持续下调
• 图30：管道天然气价格维持高位
• 图31：中国出口集装箱产量高速增长
• 图32：CAI租赁公司集装箱使用率达到历史最高水平
• 图33：出口集装箱运价现拐点
• 图34：全球集装箱船运力现拐点

盈利预测及投资评级

• 华测检测：预计2018上半年归母净利润4602万元-5802万元，增长15%-45%，评级买入-A。
• 先导智能：预计2018上半年归母净利润3.04亿元-3.58亿元，增长70%-100%，评级买入-A。
• 恒立液压：预计2018上半年归母净利润约1.23亿元，增长81%，评级买入-A。
• 杰克股份：预计2018上半年归母净利润7000万元-8100万元，增长28%-48%，评级买入-A。
• 日机密封：预计2018上半年归母净利润6400万元-7690万元，增长50%-80%，评级买入-A。
• 长川科技：预计2018上半年归母净利润2203万元-2711万元，增长30%-60%，评级买入-A。

分析师声明

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