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港股市场一周回顾

• 恒生指数表现：本周恒生指数再创今年以来新低，受权重板块（如中资互联网/电商股、能源股、地产股）拖累。市场估值已部分反映风险，但对板块基本面担忧仍存。
• 香港特区施政报告：提出巩固香港国际金融中心地位的工作要点，包括下调股票印花税、改革GEM市场、推动离岸人民币业务及绿色金融等措施，旨在降低交易成本、提升市场竞争力。
• 中国经济结构升级：三大电信服务商（中移动、中联通、中电信）收入增长主要来自产业数字化业务，传统业务增速放缓，未来需平衡收入增长与利润增长。

行业与企业动态

• 工业企业利润：规模以上工业企业利润连续两个月同比增长，显示利润周期转正，可能为股市估值修复提供支持。
• 欧美日经济风险：发达国家经济疲软趋势未改，增长面临下行压力，四季度需警惕衰退风险。
• 中企离岸美元债券：美国国债收益率持续走高，推高中企离岸美元债券收益率，增加其境外融资成本，抑制扩张动力。

下周展望

• 宏观：关注中国10月PMI数据、日本央行政策会议、美联储利率动向。
• 微观：大型国企三季报密集发布，新能源车企及房企十月销售数据将揭示市场热度。恒生科技指数走势或受新能源汽车估值下滑等因素影响。