20170306-长城证券-晨会报告_16页_1mb

金融研究所总结

核心内容概览

本报告由长城证券研究所发布，涵盖2017年3月6日市场指数分析、宏观与策略研究、行业与个股分析等内容，旨在为投资者提供市场趋势与投资机会的参考。

主要市场指数表现

重要市场指标表现

今日要点

宏观研究

• 耶伦鹰派讲话，3月加息或在即：耶伦表示在3月议息会议上将评估就业和通胀是否符合预期，若符合则可能加息。美联储已向市场释放加息信号，美元指数高位回落，显示预期部分释放。
• 李克强总理政府工作报告点评：报告总结了2016年经济工作成果，提出2017年GDP增长目标为6.5%左右，推进供给侧改革，深化改革开放，加快培育新兴产业，强化环保，改善民生。

策略研究

• 流动性周观察：基金仓位下降，南下资金减少，两市活跃度下降。重点行业资金流入为综合、煤炭、纺织服装，流出为医药、基础化工、机械。
• 震荡不改春季行情：尽管本周市场调整，但春季行情仍在预期之中，建议关注银行、建筑、食品饮料、通信、非银等行业。

行业与个股分析

基础化工行业

• 近期推荐行业：制冷剂、炭黑、尿素、纯碱、粘胶、染料。
• 推荐标的：巨化股份、黑猫股份、华鲁恒升、阳煤化工、山东海化、三友化工、新乡化纤、浙江龙盛、闰土股份。
• 上周表现：化工板块上涨0.52%，跑赢沪深300指数。

医药行业

• 2017年重点工作：推进供给侧改革，深化“三医”联动改革，发展创新药和高端仿制药。
• 推荐标的：恒瑞医药、丽珠集团、康弘药业、信立泰、九州通、上海医药、国药股份、天士力、乐普医疗、济川药业、塞力斯等。
• 政策利好：人工智能首次写入政府工作报告，AI成为政策重点。

中小市值行业

• 人工智能专题：海外科技巨头AI基础层业务已爆发，盈利将传导至应用层。推荐关注AI+金融、AI+医疗、AI+安防、AI+GPU等领域的A股标的。
• 推荐标的：同花顺、思创医惠、汉邦高科、景嘉微等。

国防军工行业

• 军费增幅：2017年中国军费增长7%，低于市场预期，但仍处于历史高位。
• 投资主线：受益于装备升级、研究所改制、国企改革的标的，包括航天电器、中国重工、中航机电、国睿科技、四创电子、雷科防务等。

通信行业

• 5G成热点：5G成为MWC2017最大主题，商用部署渐进。
• 推荐标的：中兴通讯、烽火通信、信维通信、中国联通。

电力及公用事业行业

• 限煤电产能：淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上。
• 投资建议：关注具备区域性供需优势、估值偏低的火电股，如浙能电力；大型水电股如长江电力；地方电网如三峡水利。

关键信息总结

1. 市场趋势：A股整体震荡，但春季行情仍在预期中，建议关注政策驱动行业。
2. 宏观政策：美联储加息预期上升，人民币汇率稳定，AI写入政府工作报告。
3. 行业机会：人工智能、5G、国企改革、农业供给侧改革、医药创新、电力改革等成为重点关注领域。
4. 投资建议：推荐关注受益于政策支持的行业龙头及具有估值修复潜力的标的。

风险提示

• 宏观风险：全球流动性收紧可能对债市不利，需关注股票配置。
• 政策变动风险：需警惕政策执行力度不及预期。
• 市场波动风险：短期市场情绪波动较大，需关注市场风险偏好变化。

研究员联系方式

投资评级说明

• 公司评级：强烈推荐（未来6个月涨幅>15%）、推荐（5%-15%）、中性（-5%-5%）、回避（< -5%）。
• 行业评级：推荐（行业表现>市场）、中性（与市场同步）、回避（行业表现<市场）。

总结

本报告综合分析了2017年3月6日的市场情况与政策导向，强调了宏观层面的加息预期、人民币汇率稳定性及AI政策红利。在行业层面，推荐关注人工智能、5G、国企改革、农业供给侧改革、医药创新及电力改革等热点领域。同时，指出市场短期震荡但春季行情仍在途中，建议投资者关注政策受益行业及估值修复机会。