20170306-长城证券-传媒周报2017第8期：年报季将至，关注安全边际_22页_1mb

传媒行业周报总结（2017年3月6日）

核心内容概述

本报告为长城证券2017年3月6日发布的传媒行业周报，主要分析了互联网传媒行业的市场表现、细分行业估值变化、个股解禁预告、股价低于定增价的个股统计、2016年年报数据以及行业重点新闻与公告。报告指出，随着年报季的临近，市场对传媒行业的关注逐渐升温，建议投资者关注具有安全边际、现金流稳定及战略布局完整的行业龙头。

主要观点

• 市场表现：上周传媒行业小幅收跌，跌幅大于沪深300而小于创业板指。影视动漫板块涨幅最大，达到1.39%；游戏板块跌幅最大，为-2.40%。
• 估值变化：传媒行业整体PE估值有所下降，其中影视动漫和游戏板块的PE分别为53.17和49.87，显示出行业估值的分化趋势。
• 年报披露：2016年年报披露日期逐渐接近，部分公司已公布年报，如博瑞传播、时代出版、当代明诚等，显示出行业内的业绩波动和整合趋势。
• 解禁与定增：部分个股面临解禁，如雷曼股份、奥飞娱乐、立思辰等，且部分股票的当前股价低于定增价，存在较大的折价空间。
• 行业动态：《电影产业促进法》正式实施，乐视体育放弃中超版权，索尼公布PSVR销量等，显示出行业政策和市场变化的动态。
• 投资建议：建议关注现金流稳定、安全边际较高的子行业龙头，以及具有IP全产业链运营能力、移动游戏或出海游戏、紧跟移动端及大数据趋势的广告营销公司，以及重点地区的国企改革标的。

关键信息

行业表现

• 影视动漫：上周涨幅1.39%，今年以来涨幅-2.35%。
• 游戏：上周跌幅-2.40%，今年以来涨幅1.25%。
• 广告营销：上周跌幅-0.50%，今年以来跌幅-3.53%。
• 出版传媒：上周跌幅-0.47%，今年以来涨幅0.12%。
• 广电：上周跌幅-0.71%，今年以来跌幅-1.29%。
• 体育：上周跌幅-0.51%，今年以来跌幅-6.19%。
• 互联网教育：上周涨幅0.45%，今年以来跌幅-3.85%。
• 互联网医疗：上周跌幅-0.97%，今年以来跌幅-3.62%。

重点推荐公司

• 新文化（300336）：EPS预测为0.80（2016E）和1.04（2017E），PE为22（2016E）和17（2017E）。
• 骅威文化（002502）：EPS预测为0.67（2016E）和0.85（2017E），PE为18（2016E）和14（2017E）。
• 迅游科技（300467）：EPS预测为0.27（2016E）和0.34（2017E），PE为173（2016E）和137（2017E）。
• 省广股份（002400）：EPS预测为0.57（2016E）和0.70（2017E），PE为24（2016E）和20（2017E）。
• 蓝色光标（300058）：EPS预测为0.38（2016E）和0.50（2017E），PE为26（2016E）和20（2017E）。

行业数据概况

• 电影：2016年电影产业表现良好，部分公司如博瑞传播、印纪传媒、奥飞娱乐等实现了较高的收入增长。
• 电视剧综艺：电视剧和综艺板块的收入和利润增长显著，如华录百纳、富春通信、新文化等。

重点公司动态及点评

• 影视动漫：部分公司如华录百纳、富春通信、新文化等表现良好，收入和利润均有显著增长。
• 出版广电：部分公司如时代出版、当代明诚、中国电影等业绩有所提升，但部分公司如中视传媒、长城动漫等则出现亏损。

下周重点事件提醒

• 年报披露日期接近，部分公司如当代东方、北京文化、长城动漫等将公布年报。
• 部分个股面临解禁，如雷曼股份、奥飞娱乐、立思辰等。
• 部分股票的当前股价低于定增价，如雷曼股份、三爱富、掌趣科技等。

下周服务通告

• 请与长城对口销售同事联系获取详细信息。

图表目录

• 图1：2016年至今互联网传媒细分行业PE估值变化情况
• 图2：2016年互联网传媒行业年报日历
• 图3：2016年至今北美及中国内地周末电影票房（万元人民币）

表格目录

• 表1：上周互联网传媒行业市场表现
• 表2：上周传媒板块个股涨幅前十
• 表3：上周传媒板块个股跌幅前十
• 表4：2017年3月3日停牌股票
• 表5：2017年3月解禁个股情况
• 表6：2017年3月3日股价低于定增价格的股票
• 表7：已公布2016年年报的互联网传媒公司
• 表8：已公告2016年业绩预告的互联网传媒公司
• 表9：已公告2016年业绩快报的互联网传媒公司
• 表10：未有业绩预报/快报的互联网传媒公司年报拟披露日期
• 表11：2017年第8周周末中国内地票房排行榜前十
• 表12：2017年3月4日中国内地单日票房排行榜前十
• 表13：2017年3月4日电视剧网络点击榜
• 表14：2017年3月4日综艺网络日播榜