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报告摘要

快递行业2020年年报及2021年一季报总结

核心内容概述

2020年快递行业整体保持高速增长，规模以上业务收入达8795.4亿元，同比增长17.30%；业务量达833.58亿件，同比增长31.22%。2021年第一季度，在低基数效应下，行业业务收入同比增长45.87%，业务量同比增长75.02%。行业呈现明显的“以价换量”趋势，价格竞争激烈，尤其是异地件和国际件增长显著，但单价下降幅度较大，影响了盈利能力。

主要观点与关键信息

1. 各类业务增长情况

同城件：
- 2020年业务收入同比增长2.05%，业务量同比增长10.22%，均价同比下降7.40%。
- 2021Q1同城件收入同比增长14.14%，业务量同比增长26.00%，均价同比下降9.42%。
异地件：
- 2020年业务收入同比增长14.85%，业务量同比增长35.87%，均价同比下降15.47%。
- 2021Q1异地件收入同比增长43.62%，业务量同比增长85.99%，均价同比下降22.78%。
国际件：
- 2020年业务收入同比增长43.10%，业务量同比增长27.69%，均价同比增长12.07%。
- 2021Q1国际件收入同比增长71.29%，业务量同比增长67.02%，均价同比增长2.56%。

2. 龙头企业份额集中趋势

快递行业呈现龙头企业份额集中趋势，CR4（前四企业市场份额）在2020年达到63.2%，CR6（前六企业市场份额）达到69.3%。
中通：业务量持续增长，市场份额从2014年的18%增长至2020年的170%。
韵达：业务量增长显著，市场份额从2014年的16%增长至2020年的142%。
圆通：业务量增长较快，市场份额从2014年的19%增长至2020年的126%。
申通：业务量增长稳定，市场份额从2014年的23%增长至2020年的86%。
顺丰：业务量增长显著，市场份额从2014年的17%增长至2020年的81%。

3. 区域分布特点

顺丰：区域结构最为均衡，业务覆盖全国多个区域，包括华东、华南、华北、中南、华西等。
申通：在华东与华南地区营收占比最高，是其传统优势区域。
圆通：海外业务占比高，主要由于其合并了先达国际（国际货代业务）。

4. 价格战与成本控制

需求分布极不平衡是电商快递价格战停不下来的根本原因，少数区域（如义乌、广州）占据了大部分流量。
2020年价格战幅度显著超过规模效应的贡献，导致单件利润下降，甚至出现阶段性亏损。
极兔快递：快速崛起，日单量已突破2000万单，背负拼多多的战略储备任务，可能长期不以盈利为目的，对行业价格上行构成阻力。

5. 资本开支与网络建设

快递企业普遍加大了资本开支，尤其是自动化设备和运输网络建设。
顺丰：在2020年资本支出达141.5亿元，研发投入持续增加，网络结构更加完善，包括全货机数量、航空发货量比例、电商仓库和医药冷库等。
韵达：自2018年起加大土地投资，2020年土地使用权达24.3亿元，运输网络和自动化分拣系统逐步完善。
中通：在2020年资本支出达92亿元，业务量和网络结构持续增长。
圆通：资本支出逐步增加，自动化分拣系统投入显著，2020年已建成121个全自动分拣点。

6. 网络强度比较

中通：转运中心数量持续增加，干线车辆数量从2015年的超4800辆增长至2020年的约10450辆。
韵达：转运中心数量从2015年的50个增长至2020年的67个，但干线车辆数量数据不详。
圆通：转运中心数量从2015年的60个增长至2020年的75个，干线车辆数量从超5100辆增长至超5000辆。
百世：转运中心和分拨中心数量从2015年的63个枢纽和153个分拨增长至2020年的55个枢纽和32个分拨。
申通：转运中心数量从2015年的82个增长至2020年的68个，干线车辆数量从3485辆增长至约9700辆。

总结

快递行业在2020年及2021年第一季度表现出强劲的增长势头，尤其是异地件和国际件。价格战是行业增长的主要驱动力，但导致单价下降，影响了盈利能力。龙头企业市场份额持续集中，顺丰在网络结构和区域分布上表现最佳，而极兔快递作为新兴力量，快速崛起并可能对行业价格形成压力。资本开支和自动化设备投资成为行业趋势，顺丰、韵达、中通等企业在基础设施建设方面投入较大，推动行业向高效、智能方向发展。

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