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晨会纪要总结（2021年05月07日）

一、核心内容概览

市场表现

• 指数收盘情况：

  • 上证指数：3441.28，-0.16%
  • 中小板指：9106.79，+4.0%
  • 创业板指：2898.73，+4.14%
  • 上证50：3449.94，-1.18%
  • 沪深300：5061.12，-1.22%

• 市场风格切换：

  • 节前以医药为代表的抱团板块表现强势，带动创业板指数上涨。
  • 节后市场风格明显切换，顺周期涨价概念股表现突出，如钢铁、煤炭、化工等板块。
  • 创业板指数节后下跌2.48%，上证综指微跌0.16%，板块分化明显。
  • 两市共计涨停88家，跌停57家，个股涨跌幅中位数为+0.39%，整体赚钱效应较好。

• 资金面情况：

  • 两市成交额8755亿，高于前20日均额7429.68亿。
  • 沪深300净流出127.18亿，创业板指净流出38.17亿。
  • 北上资金净流入1.84亿，其中沪股通净流入5.83亿，深股通净流出3.99亿。

• 市场策略建议：

  • 短期关注顺周期板块，如海运、有色、钢铁、煤炭、化工等。
  • 长期看好具备高确定性的成长股，如贵州茅台。

二、主要观点与关键信息

市场策略

• 风格切换：市场风格从机构抱团转向顺周期涨价概念。
• 经济复苏预期增强：节后市场对全球经济恢复的信心上升，推动顺周期板块上涨。
• 板块分化：医药、食品饮料等机构抱团板块表现不佳，TMT板块也面临压力。

基金研究

• ETF表现：5月6日，ETF基金价格指数-0.60%，其中能源、钢铁、煤炭等品种涨幅居前。
• 基金发行：节后2个交易日新基金发行热度高，首只物流ETF拟发行。
• 基金数据：1-4月新成立基金数量及规模均较高，主动管理型基金占比大。

债券研究

• 国债收益率：1年期国债收益率下行3.3bp至2.33%，10年期国债收益率下行1.3bp至3.15%。
• 国开债收益率：1年期上行1.6bp至2.50%，10年期下行1.2bp至3.53%。
• 国债期货：10年期主力合约涨0.15%，5年期涨0.09%，2年期涨0.03%。
• 信用利差：3年期AAA级信用利差下行0.20bp至38.94bp，AA-AAA级等级利差上行1.00bp至69.84bp。

宏观经济与政策

• 央行操作：开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。
• 深圳金融改革：推进“双区”建设与综合改革试点，加强深港金融市场互联互通。
• 职业培训券：计划全年发券1000万张，用券100万张以上。
• 财政政策：加强逆周期调节，实现财政政策逆周期调节和跨周期设计相统一。

三、行业及公司动态

行业动态

• 电池片价格上调：通威股份上调多晶、单晶电池片报价，涨幅2.2%-4.1%。
• 蔚来进入挪威市场：计划9月交付首款车型ES8，明年ET7也将进入挪威。
• 家电行业复苏：厨电需求快速复苏，集成灶、洗碗机等新兴品类表现亮眼。
• 房贷利率上调：深圳建行上调首套房贷利率至5.10%，二套房贷至5.60%。
• 君正集团进入可降解市场：拟投资207亿元建设BDO及PBAT等绿色材料项目。
• TWS市场增长：Counterpoint预测2021年全球TWS市场同比增长33%，达3.1亿部。
• 钢铁行业政策：6月1日起实施产能置换办法，重点区域置换比例不低于1.5:1。

公司动态

• 洛阳钼业员工持股计划：拟设立员工持股计划，绑定高管团队，提升长期竞争力。
• 欧科亿设立子公司：拟在株洲设立全资子公司，建设数控刀具产业园，提升产能与技术。

四、湖南经济动态

• 高技术制造业增长：一季度湖南高技术制造业增加值增长30.6%，增速比全省规模工业快13.7个百分点。
• 出口增长：一季度湖南出口同比增长超70%，市场拓展至欧洲、北美、东南亚。
• 工业技术改造：一季度工业技术改造投资增长61.3%，居全国第8位、中部第3位。
• 高耗能行业下降：规模工业六大高耗能行业增加值占比下降1.1个百分点。

五、近期研究报告摘要

基金报告

• 新基金发行：节后2个交易日拟发行22只新基金，包括物流ETF。
• 基金规模：1-4月新成立基金数量及规模均较高，主动管理型基金占比大。

公司报告

• 贵州茅台：业绩增长具有高确定性，预计2021-2023年营收分别为1106.87/1254.22/1459.51亿元，净利润分别为537.89/614.35/719.68亿元，给予“推荐”评级。
• 移远通信：营收延续高增长，净利润提升，给予“谨慎推荐”评级。
• 宁德时代：业绩符合预期，发展战略明晰，预计2021-2023年营收分别为933.17/1254.93/1628.15亿元，给予“谨慎推荐”评级。
• 奇安信：营收增长显著，规模效应初现，预计2021-2023年营收分别为59.09/82.13/111.70亿元，给予“推荐”评级。

六、投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	投资收益率超越沪深300指数15%以上
	谨慎推荐	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
	中性	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
	回避	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

七、免责声明

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