20200924-财通证券-五菱宏光MINI_EV供应链专题_五菱宏光MINI_EV投资机会知多少_23页_2mb

报告摘要

五菱宏光MINI EV是一款定位中短途代步出行的A00级新能源车，自2020年7月上市以来迅速成为爆款，7月销量达7348辆，8月销量达15,000辆，成为全球销量最快破万的小型新能源车。其价格区间为2.88万-3.88万元，与低速电动车重叠，但产品力和安全性明显优于后者，具备降维竞争优势。

电池供应商：国轩高科、星恒电源、鹏辉能源、宁德时代、华霆动力（其中国轩高科、鹏辉能源、宁德时代提供磷酸铁锂电池，华霆动力提供三元电池，星恒电源提供锰系多元复合锂电池）。
驱动电机供应商：方正电机、双林股份。
电控供应商：华域电动、宁波央腾。
其他零部件供应商：万安科技（副车架、ABS、电子真空泵）、川环科技（制动助力器真空软管）、盛路通信（天线）、松芝动力（冷凝器、空调、暖风机）、宁波高发（电子加速器踏板）、福耀玻璃等。

年销量30万辆：对万安科技收入贡献16.5%-23.2%，业绩贡献14.6%-20.5%；对方正电机收入贡献18.8%，业绩贡献49.8%；对亿利达收入贡献16.2%-30.4%，业绩贡献49.8%；对鹏辉能源收入贡献13.6%-19.0%，业绩贡献26.7%-37.4%；对国轩高科收入贡献10.9%-16.3%，业绩贡献84.3%-126.4%。
年销量60万辆：对万安科技收入贡献33.1%-46.4%，业绩贡献29.3%-41.1%；对方正电机收入贡献37.7%，业绩贡献99.6%；对亿利达收入贡献32.4%-60.8%，业绩贡献99.6%；对鹏辉能源收入贡献27.2%-38.1%，业绩贡献168.6%-252.9%；对国轩高科收入贡献21.8%-32.7%，业绩贡献168.6%-252.9%。
年销量100万辆：对万安科技收入贡献55.1%-77.4%，业绩贡献48.8%-68.5%；对方正电机收入贡献62.8%，业绩贡献166.0%；对亿利达收入贡献54.0%-101.3%，业绩贡献166.0%；对鹏辉能源收入贡献45.3%-63.5%，业绩贡献281.0%-421.4%；对国轩高科收入贡献36.3%-54.4%，业绩贡献281.0%-421.4%。