20130819-天风证券-下跌途中或有二浪反弹_12页_742kb

一年内指数表现及行业分析总结

核心内容

本报告分析了2013年8月19日前后国内外主要指数的表现，以及A股市场各行业的一致预期和公司观点，旨在为投资者提供市场走势和行业投资建议。

主要观点

• 指数表现：整体呈现下跌趋势，其中申万A股指数、上证综合指数、深证成份指数、沪深300指数等均出现不同程度的下跌。创业板指数跌幅较大，而恒生指数、巴黎CAC40指数、法兰克福DAX指数等则有小幅上涨。
• 市场环境：银行间利率上行，经济增速有所反弹，但超额货币增速预计震荡下行，人民币升值预期减弱，大小非解禁压力集中在7月和11月，8、9月压力不大。
• 行业一致预期：在申万一级行业中，PEG最低的三个行业为金融服务、建筑建材和房地产，二级行业中为建筑装饰、银行和视听器材。
• 投资建议：市场短期可能有二浪反弹，但整体仍偏谨慎。建议关注低估值、高成长性行业及受益于政策的板块。

关键信息

国内外指数表现

A股影响因素

1. 银行间利率：近期银行间利率有所上升，1个月期SHIBOR从4.5350上升至4.5600，3个月期SHIBOR从4.6501上升至4.6503。
2. 经济增速：克强指数经过几个月的回落后有所反弹。
3. 超额货币增速：预计未来几个月将震荡下行。
4. 人民币升值预期：有所回落，上周为-0.135。
5. 大小非解禁：解禁高峰集中在7月和11月，8、9月解禁压力不大。

行业一致预期

• 申万一级行业：PEG最低的三个行业为金融服务（0.56）、建筑建材（0.57）和房地产（0.68）。
• 申万二级行业：PEG最低的三个行业为建筑装饰（0.52）、银行（0.52）和视听器材（0.56）。

行业公司观点

1. 有色金属：分析师肖彦明认为，该行业整体表现平稳，关注其未来的发展机会。
2. 房地产、建筑建材：分析师林乔松建议保持谨慎，关注具备高成长潜力的装饰、园林板块，以及业绩释放动力强的公司。
3. 机械：分析师郭敏指出，铁路基建投资加大，关注农机等稳定成长板块。
4. 化工：分析师李振永认为，当前行业缺乏系统性投资机会，但部分品种价格有所上涨，建议关注供需格局较好的子行业。
5. 信息服务：研究助理陈珊认为，4G和“宽带中国”战略带来投资机会，建议关注通信设备、光器件等。
6. 纺织服装：研究助理姚瑶认为，板块行情未能继续，短期建议保持冷静，长期看好龙头公司。
7. 金融服务：研究助理张淼指出，短期建议观望，关注券商的中报表现及政策影响。
8. 农林牧渔：研究助理徐建春看好养殖产业链，预计猪价上涨带动业绩提升。
9. 医药生物：研究助理何志俊认为，板块缺乏上涨催化剂，需整固估值压力，中期仍谨慎乐观。

结论

本报告综合分析了A股及全球主要指数的表现，指出市场整体偏弱，但部分行业如机械、农林牧渔可能有结构性机会。建议投资者关注低估值、高成长性行业，同时留意政策变化及市场风险。