20130819-中国银河-短期或有压力但不改趋势_13页_1mb

市场分析总结

核心内容

• 市场趋势：短期或有压力，但中期趋势未变，维持“秋收”判断。
• 风格分化：成长股进入分化期，低估值蓝筹股机会增加。
• 投资建议：成长股需寻找未来方向，大盘股应关注产业集中和龙头公司。

主要观点

1. 非正常交易影响

   • 短期非正常交易可能给市场带来压力，但不会改变中期趋势。
   • 市场正处于从六月底恐慌逐渐爬坡的阶段，短期态势稳定。
   • 非正常交易在未来几个交易日有负面影响，但不会导致市场大幅波动或进入熊市。

2. 成长股分化

   • 成长股的上涨已持续九个月，进入分化时间窗口。
   • 分化原因主要是风格心理强化，调整时间可能持续三个月。
   • 成长股可能在调整后继续表现，但需去伪存真，寻找未来方向。
   • 未来值得关注的领域包括科技、医药和消费品牌。

3. 大盘股支撑

   • 大盘股的表现依赖于经济和政策预期。
   • 当前经济有短期稳定迹象，政策态度也趋于明朗。
   • 大盘股在短期稳定后仍有投资机会，需关注产业集中趋势。

关键信息

• 行业表现：上周银行、煤炭、交通运输涨幅领先，小盘股、医药、传媒、电子跌幅较大。
• 估值情况：
  • 全部A股2013年预测市盈率为10.01倍，低于2014年预测市盈率。
  • 各行业估值差异显著，其中创业板市盈率最高，达到51.21倍。
• 融资余额：
  • 上周融资余额增加比例前20只股票包括亿城股份、隆平高科、云南白药等。
  • 融资余额占流通市值比例较高的股票有燃控科技、冠豪高新、鹏博士等。

投资策略

• 成长股：寻找未来方向，去伪存真，重点关注科技、医药和消费品牌。
• 大盘股：在短期稳定环境中，选择未来可能实现产业集中的龙头公司。

分析师信息

• 首席策略分析师：孙建波博士，执业证书编号：S0130511040002。
• 策略分析师总监：秦晓斌，执业证书编号：S0130511030001。
• 其他分析师：王皓雪、姚珮、郭怡娴、孙思慧。

联系方式

• 中国银河证券研究部：
  • 北京：傅楚雄，电话：010-83574171，邮箱：fuchuxiong@chinastock.com.cn
  • 上海：何婷婷，电话：021-20252612，邮箱：hetingting@chinastock.com.cn
  • 深广：詹璐，电话：0755-83453719，邮箱：zhanlu@chinastock.com.cn

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

免责声明

• 本报告由银河证券提供，仅作参考，不构成投资建议。
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表格与插图目录

• 表格：

  • 表1：上周超级大盘股显著强于其它股票 (%)
  • 表2：27家上市公司H股价格高于A股 (2013-8-19)
  • 表3：全部A股2013预测市盈率10.01倍 (2013-8-18)
  • 表4：各行业估值差异很大 (2013-8-18)
  • 表5：8月16日前二十名股指期货成交与持仓
  • 表6：上周融资余额增加比例前20只股票
  • 表7：融资余额占流通股比例前20只股票

• 插图：

  • 图1：银行、煤炭、交运位于行业涨幅榜前列
  • 图2：保证金日均余额6278亿元连续两周增加