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黑色金属研究团队总结

一、核心成员信息

• 研究员：肖维

  • 电话：021-60635725
  • 邮箱：xiaow@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3011551
  • 投资咨询证书号：Z0011422

• 研究员：翟贺攀

  • 电话：021-60635736
  • 邮箱：zhaihp@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3033782
  • 投资咨询证书号：Z0014484

• 联系人：吴凯航

  • 电话：021-60635735
  • 邮箱：wukh@ccbfutures.com

二、行情回顾与操作建议

1. 焦煤与焦炭主力合约表现（2021年6月18日-6月24日）

• 焦煤：6月24日收盘价上涨8.5元/吨，资金流入1.02亿元，基差扩大至-468元/吨。
• 焦炭：6月24日收盘价上涨6元/吨，资金流出1.02亿元，基差扩大至40元/吨。

2. 操作建议

• 后市展望：发改委与市场监督总局对煤炭价格进行调查，预计煤焦难有大的上涨空间。
• 基本面分析：短期价格仍有支撑，但随着下游需求下降，吨焦利润持续下降，煤炭价格将震荡走弱。
• 建议：建议逢高做空。

三、基本面分析

1. 基差维度

• 焦煤：6月24日基差-468元/吨，较昨日扩宽48元/吨。
• 焦炭：6月24日基差40元/吨，较昨日扩宽114元/吨。

2. 利润维度

• 全国平均吨焦盈利：818元/吨，较上周下降13元。
• 山西准一级焦盈利：857元/吨，较上周下降11元。
• 山东准一级焦盈利：890元/吨，较上周下降12元。
• 内蒙二级焦盈利：647元/吨，与上周持平。
• 河北准一级焦盈利：729元/吨，较上周下降8元。

3. 库存维度

• 炼焦煤：

  • 独立焦化厂库存：1384.91万吨，较上周减少34.76万吨（周环比-2.45%）。
  • 钢厂库存：1065.51万吨，较上周增加2.38万吨。
  • 港口库存：507万吨，较上周增加21万吨（周环比+4.32%）。
  • 矿山库存：129.44万吨，较上周增加18.15万吨（周环比+16.31%）。

• 焦炭：

  • 独立焦化厂库存：56.33万吨，较上周增加1.72万吨（周环比+3.15%）。
  • 钢厂库存：767.33万吨，较上周减少13.85万吨（周环比-1.77%）。
  • 港口库存：202.3万吨，较上周减少1.7万吨（周环比-0.83%）。

4. 供需维度

• 炼焦煤：

  • 洗煤厂周产量：415.52万吨，较上周减少3.92万吨（周环比-0.93%）。
  • 产能利用率：71.2%，较上周增加0.43个百分点。

• 焦炭：

  • 独立焦化厂周产量：446.04万吨，较上周减少0.42万吨（周环比-0.09%）。
  • 钢厂焦化厂周产量：334.81万吨，较上周减少0.91万吨（周环比-0.09%）。
  • 独立焦化厂产能利用率：88.89%，较上周减少0.08个百分点。
  • 钢厂产能利用率：88.91%，较上周减少0.24个百分点。
  • 高炉产能利用率：91.67%，较上周下降0.02个百分点。

四、行业要闻

• 人民币汇率：6月24日，人民币兑美元中间价调降至2021年5月6日以来最低，受美元波动和月末购汇意愿影响。
• 央行逆回购：6月24日央行开展300亿元逆回购操作，净投放200亿元，操作量3月以来首次超过单日100亿元。
• 贸易争端：中国就澳大利亚对自中国进口铁道轮毂、风塔、不锈钢水槽产品采取的反倾销和反补贴措施在世贸组织起诉。
• CCUS项目：发改委要求各省及中央企业报送二氧化碳捕集利用与封存（CCUS）项目有关情况。

五、数据概览（图表参考）

• 图1：原煤、精煤库存与产量
• 图2：洗煤厂产能利用率
• 图3：炼焦煤库存
• 图4：炼焦煤价格指数
• 图5：炼焦煤进出口数量
• 图6：焦煤主力基差走势
• 图7：焦炭产量
• 图8：焦炭产能利用率
• 图9：焦炭库存
• 图10：焦炭价格
• 图11：焦炭进出口数量
• 图12：焦炭期主力基差走势
• 图13：独立焦化企业吨焦平均利润

六、免责申明

• 本报告仅供建信期货有限责任公司特定客户及其他专业人士参考。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价。
• 投资者应自行判断，谨慎决策。
• 未经许可，不得以任何形式翻版、复制、发表、引用或再次分发。

七、建信期货业务机构信息

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
• 总部专业机构投资者事业部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
• 浙江分公司：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
• 广州营业部：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908

八、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533
• 邮箱：service@ccbfutures.com
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