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格林大华期货焦炭早报总结（20210625）

核心内容概述

本报告分析了2021年6月25日焦炭市场的行情走势及影响因素，指出在需求端收缩与供给端紧张的双重作用下，焦炭期价预计仍以偏多为主，但受前期价格调控措施影响，难以突破3000点。同时，报告提出了相应的操作建议和风险提示。

主要观点

• 市场趋势：焦炭期价在短期内可能维持偏多走势，但上涨空间受限。
• 供需分析：需求端因钢厂高炉限产而收缩，但供给端仍偏紧，且市场预期原料煤紧缺可能导致焦企主动限产。
• 价格支撑：焦炭第二轮提涨150元/吨，焦企库存低位，挺价意愿较强，同时上游焦煤供应紧张，进一步支撑焦炭价格。

关键信息

利多因素

• 焦炭第二轮提涨150元/吨。
• 山东地区实行“以煤定焦”政策，焦企限产。
• 焦炭库存持续低位，焦企挺价意愿较强。
• 唐山地区七一前钢厂高炉限产检修，影响需求。
• 上游煤矿停限产范围扩大，焦煤供应紧张。
• 蒙古疫情严峻，甘其毛都口岸通关量低，蒙煤进口困难。

利空因素

• 唐山发文要求七一前钢厂高炉检修，下游需求收缩。
• 邯郸要求6月下旬钢厂一座高炉焖炉，单炉限产。
• 下游钢厂高炉检修增多，压制焦炭需求。
• 前期价格调控措施持续施压，抑制期价上涨。
• 水泥行业进入消费淡季，间接影响焦炭需求。

操作建议

• 多单继续持有：当前市场环境下，焦炭期价仍有支撑，建议持有看多头寸。
• 新单谨慎追多：由于价格上涨空间有限，新增多单需谨慎，避免追高。
• 设置止损：为控制风险，建议设置止损位，防止价格回调带来的损失。

风险提示

• 焦炭限产影响：焦炭限产可能导致供给进一步收缩，但若执行力度不足，可能影响价格走势。
• 焦煤限产是否引发焦企主动限产：焦煤供应紧张可能促使焦企采取主动限产措施，从而影响焦炭市场供需平衡。
• 下游钢厂限产影响：钢厂高炉检修增多，将对焦炭需求形成压制，可能抑制价格上涨。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货不对报告内容的准确性、完整性或时效性作出任何保证，亦不对据此进行的投资决策承担责任。

研究员信息

• 研究员：纪晓云
• 联系电话：010-5671-1796
• 从业资格：F3066027
• 投资咨询：Z0011402