深度报告-20230612-财通证券-零食量贩连锁赛道系列报告（二）_零食量贩门店底层逻辑解析_17页_1mb

零食量贩连锁赛道发展分析报告（二）总结

投资评级： 看好（维持）

核心观点

• 零食量贩门店（代表：零食很忙）自2022年起实现门店数量翻倍增长。
• 其崛起的底层逻辑包括效率提升、性价比高以及社区即时消费场景满足。

行业变迁

• 中国零食零售渠道经历了四轮迭代（从炒货店、零食品牌连锁店到零食量贩店）。
• 线下商超份额下滑，电商增速放缓，便利店与零食量贩店因效率和即时性获增长。

零食量贩模式优势

1. 品类专注：相比便利店（品类杂多），零食量贩门店聚焦零食品类，SKU超1000，上新频率高（月均10%以上）。
2. 更具性价比：知名品牌产品价格比便利店低30%-40%，比高端品牌更便宜。
3. 高效率运营：与上游厂商直接合作，压缩流通环节，采用薄利多销策略。

高效实现路径

• 供应链优化：直接对接厂商，减少中间环节。
• 模式标准化：通过加盟管理、数字化系统和严格督查机制提升运营效率（如散装柜台盈利占比高）。

风险提示

• 食品安全问题：影响企业声誉。
• 行业竞争加剧：头部品牌快速扩张可能导致内部竞争。
• 消费力复苏不及预期：经济环境影响消费者购买意愿。

图表重点简称

• 图1-10：渠道变迁、门店数量、消费者画像等

• 表1-3：品牌数据、消费者画像、产品价格对比

• 作者： 孙瑜、李茵琦

• 数据来源： 行业数据、草根调研、毕马威、凯度、欧睿

图表目录补充
（原文图表摘录）