> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 丁二烯紧缺担忧仍存总结 ## 核心内容 本报告主要围绕天然橡胶（RU、NR）及顺丁橡胶（BR）市场情况展开分析，重点关注价格变动、供需格局、库存数据及市场策略。同时，提及了丁二烯价格波动与伊朗事件的关系，以及国内轮胎行业的需求变化对市场的影响。 ## 主要观点 ### 天然橡胶市场 - **价格波动**：RU主力合约价格为17180元/吨，较前一日上涨65元/吨；NR主力合约价格为13720元/吨，上涨35元/吨；BR主力合约价格为15615元/吨，大幅上涨680元/吨。 - **现货市场**：云南产全乳胶价格为17000元/吨，与前一日持平；青岛保税区泰混价格为15880元/吨，上涨10元/吨；泰国20号标胶价格为2055美元/吨，上涨5美元/吨；印尼20号标胶价格为1975美元/吨，上涨10美元/吨。 - **进口数据**：2026年1至2月中国进口天然及合成橡胶合计140.4万吨，同比下降1.4%。 - **需求与开工**：多数轮胎企业开工率已恢复至常规水平，预计本周产能利用率仍会小幅提升；但中东地缘冲突可能抑制出口订单，影响需求增长。 - **库存变化**：天然橡胶社会库存为680412吨，环比增加509吨；青岛港库存为1380452吨，环比减少2647吨；RU期货库存为117540吨，环比增加3070吨；NR期货库存为50399吨，环比减少202吨。 - **原料价格**：泰国烟片胶价格为72.40泰铢/公斤，胶水价格为70.20泰铢/公斤，杯胶价格为58.00泰铢/公斤，胶水与杯胶价差为12.20泰铢/公斤。 - **市场策略**：RU及NR整体趋势谨慎偏多，因全球天然橡胶供应进入淡季，成本端支撑较强，同时国内轮胎开工率回升，但需警惕中东订单受阻对需求的拖累。 ### 顺丁橡胶市场 - **价格波动**：BR价格为15615元/吨，上涨680元/吨；中石化丁二烯出厂价为15000元/吨，上涨0元/吨；齐鲁石化BR9000报价为15600元/吨，上涨400元/吨；浙江传化BR9000报价为15000元/吨，上涨500元/吨。 - **开工率**：高顺顺丁橡胶开工率为81.62%，环比略有下降。 - **库存情况**：顺丁橡胶贸易商库存为9080吨，环比增加60吨；企业库存为35350吨，环比增加950吨。 - **市场策略**：BR整体趋势谨慎偏多，丁二烯供应紧张担忧未缓解，价格仍有支撑，但需关注高价后下游需求的负反馈及生产亏损对价格的拖累。 ## 关键信息 - **全球天胶产量**：2026年1月全球天胶产量预计增长4.3%至140.9万吨，环比下降1%；全球天胶消费量预计增长4.4%至128.7万吨，环比下降1.8%。 - **泰国出口**：2026年1月泰国天然橡胶出口量为21.4万吨，同比下降10%；其中标胶出口量为11.5万吨，同比下降16%；烟片胶出口量为4.4万吨，同比增长26%；乳胶出口量为5.3万吨，同比下降18%。 - **中国进口**：1月中国进口天然橡胶7.7万吨，同比下降13%；其中标胶进口4.8万吨，同比下降6%；烟片胶进口1.7万吨，同比增长55%；乳胶进口1.3万吨，同比下降52%。 - **市场风险**：主产区天气变化、上游装置动态、下游需求波动是主要风险因素。 ## 图表说明 报告附有30张图表，涵盖以下内容： - 基差变化（RU、NR、BR） - 价差分析（RU-混合胶、全乳胶-3L、混合胶-丁苯等） - 原料价格（泰国烟片、胶水、杯胶等） - 库存数据（天然橡胶、顺丁橡胶、丁二烯等） - 开工率与产量（顺丁橡胶） ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 ## 联系人 - **杨露露**：从业资格号F03128371 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com ## 总结 整体来看，天然橡胶及顺丁橡胶市场受供应淡季、国内需求回升、伊朗事件等多重因素影响，价格呈现上涨趋势，但需关注下游需求波动及地缘政治风险。丁二烯紧缺担忧仍存，价格有望维持强势，但需警惕后续市场回调风险。