20260312-华泰期货-化工日报_丁二烯紧缺担忧仍存_10页_2mb

报告摘要

本报告主要围绕天然橡胶（RU、NR）及顺丁橡胶（BR）市场情况展开分析，重点关注价格变动、供需格局、库存数据及市场策略。同时，提及了丁二烯价格波动与伊朗事件的关系，以及国内轮胎行业的需求变化对市场的影响。

价格波动：RU主力合约价格为17180元/吨，较前一日上涨65元/吨；NR主力合约价格为13720元/吨，上涨35元/吨；BR主力合约价格为15615元/吨，大幅上涨680元/吨。
现货市场：云南产全乳胶价格为17000元/吨，与前一日持平；青岛保税区泰混价格为15880元/吨，上涨10元/吨；泰国20号标胶价格为2055美元/吨，上涨5美元/吨；印尼20号标胶价格为1975美元/吨，上涨10美元/吨。
进口数据：2026年1至2月中国进口天然及合成橡胶合计140.4万吨，同比下降1.4%。
需求与开工：多数轮胎企业开工率已恢复至常规水平，预计本周产能利用率仍会小幅提升；但中东地缘冲突可能抑制出口订单，影响需求增长。
库存变化：天然橡胶社会库存为680412吨，环比增加509吨；青岛港库存为1380452吨，环比减少2647吨；RU期货库存为117540吨，环比增加3070吨；NR期货库存为50399吨，环比减少202吨。
原料价格：泰国烟片胶价格为72.40泰铢/公斤，胶水价格为70.20泰铢/公斤，杯胶价格为58.00泰铢/公斤，胶水与杯胶价差为12.20泰铢/公斤。
市场策略：RU及NR整体趋势谨慎偏多，因全球天然橡胶供应进入淡季，成本端支撑较强，同时国内轮胎开工率回升，但需警惕中东订单受阻对需求的拖累。

价格波动：BR价格为15615元/吨，上涨680元/吨；中石化丁二烯出厂价为15000元/吨，上涨0元/吨；齐鲁石化BR9000报价为15600元/吨，上涨400元/吨；浙江传化BR9000报价为15000元/吨，上涨500元/吨。
开工率：高顺顺丁橡胶开工率为81.62%，环比略有下降。
库存情况：顺丁橡胶贸易商库存为9080吨，环比增加60吨；企业库存为35350吨，环比增加950吨。
市场策略：BR整体趋势谨慎偏多，丁二烯供应紧张担忧未缓解，价格仍有支撑，但需关注高价后下游需求的负反馈及生产亏损对价格的拖累。

全球天胶产量：2026年1月全球天胶产量预计增长4.3%至140.9万吨，环比下降1%；全球天胶消费量预计增长4.4%至128.7万吨，环比下降1.8%。
泰国出口：2026年1月泰国天然橡胶出口量为21.4万吨，同比下降10%；其中标胶出口量为11.5万吨，同比下降16%；烟片胶出口量为4.4万吨，同比增长26%；乳胶出口量为5.3万吨，同比下降18%。
中国进口：1月中国进口天然橡胶7.7万吨，同比下降13%；其中标胶进口4.8万吨，同比下降6%；烟片胶进口1.7万吨，同比增长55%；乳胶进口1.3万吨，同比下降52%。
市场风险：主产区天气变化、上游装置动态、下游需求波动是主要风险因素。