20230103-五矿期货-金融期权周报_12页_2mb

期权研究报告总结

核心内容概览

本报告为2023年1月3日发布的期权市场分析，涵盖市场行情、期权盘面数据、隐含波动率、成交量与持仓量PCR、最大未平仓行权价以及具体投资策略和到期损益分析。

主要观点

市场行情

• 上证50ETF：前期高位回落后连续下跌，跌破震荡区间下限，上周低位反弹，回升至上方有前期高点压力，下方有55天均线支撑，周涨幅1.02%。
• 上证300ETF：延续宽幅矩形区间震荡，上方有21天均线压力，下方有55天均线支撑，周涨幅1.19%。
• 深证300ETF：周涨幅1.44%，市场表现优于其他ETF。
• 沪深300指数：周涨幅1.12%，维持在60天均线支撑和20天均线压力之间。
• 中证1000指数：经历两周空头下跌后，上周开始反弹回暖，但趋势仍向下，周涨幅1.92%。

期权盘面

• 日均成交量：金融ETF期权成交量普遍大幅减少，沪深300股指期权和中证1000股指期权成交量小幅下降。
• 日均持仓量：上证50ETF、上证300ETF和深证300ETF持仓量大幅减少，沪深300股指期权和中证1000股指期权持仓量小幅增加。
• 隐含波动率：金融期权隐含波动率整体下降，其中上证50ETF期权隐含波动率19.08%，上证300ETF期权17.82%，深证300ETF期权18.43%，沪深300股指期权16.56%，中证1000股指期权16.44%。
• 成交量PCR：表示市场情绪，数值越小越乐观。上证50ETF期权PCR为0.90，上证300ETF期权0.95，深证300ETF期权1.03，沪深300股指期权0.73，中证1000股指期权0.64。
• 持仓量PCR：1.00为多空分界线，上证50ETF持仓量PCR为0.91，上证300ETF为1.02，深证300ETF为0.93，沪深300股指期权为0.89，中证1000股指期权为0.71。
• 最大未平仓行权价：上证50ETF压力点为2.70，支撑点为2.65；上证300ETF压力点为4.00，支撑点为3.90；沪深300指数压力点为4000，支撑点为3950；中证1000指数压力点为6700，支撑点为6300。

关键信息

期权策略与操作建议

上证50ETF期权

• 策略：构建卖出1月份认购+认沽期权宽跨式偏空头组合，获取时间价值和方向性收益。
• 具体操作：卖出S_510050C2301M02700@10，S_510050C2301M02650@10，S_510050P2301M02600@10，S_510050P2301M02550@10。
• 组合盈亏平衡点：2.4941, 2.7559。
• 最大收益：16190.00。
• 最大风险：-∞。

上证300ETF期权

• 策略：构建卖出1月份偏空头的宽跨式期权组合策略。
• 具体操作：卖出S_510300C2301M04000@10，S_510300C2301M03900@10，S_510300P2301M03800@10，S_510300P2301M03900@10。
• 组合盈亏平衡点：3.7209, 4.0791。
• 最大收益：25820.00。
• 最大风险：-∞。

中证1000股指期权

• 策略：构建卖出1月份合约的宽跨式偏空头期权组合策略。
• 具体操作：卖出S_M02301-C-6400@1，S_M02301-C-6300@1，S_M02301-P-6200@1，S_M02301-P-6100@1。
• 组合盈亏平衡点：5958.9000, 6541.1000。
• 最大收益：38220.00。
• 最大风险：-∞。

投资策略总结

• 上证50ETF：市场反弹但压力较大，建议偏空头策略。
• 上证300ETF：宽幅震荡，建议卖出宽跨式策略。
• 中证1000指数：反弹后趋势仍向下，建议卖出宽跨式偏空头策略。

数据来源与免责声明

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