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A股市场周报总结（2014年10月20日）

核心内容

2014年10月20日发布的市场周报第180期，总结了9月及10月初的市场表现，分析了经济、政策、资金流动及海外市场的影响，为后续市场走势提供了判断依据。

主要观点

• 市场震荡加剧，空间有限：市场短期维持强势，但面临2400点上方的阻力。震荡可能进一步加剧，但整体波动空间不大。
• 经济疲弱，政策托底：三季度经济数据环比有望改善，但整体经济仍偏弱。政策托底力度加大，稳增长成为当前重点，但长期来看，市场底部仍需时间。
• 资金净流出持续：市场资金继续净流出，沪港通的实质效应成为关注焦点。尽管有流动性支持的预期，但资金分流效应依然存在。
• 行业与风格分化：上周市场领涨行业包括采掘、钢铁、非银金融等，而领跌行业包括食品饮料、电子等。风格上，活跃/新股/中盘领涨，而绩优/大盘/高价领跌。
• 四中全会改革预期提升：四中全会的召开成为市场关注的重要节点，改革预期可能对市场形成支撑。
• 外部市场影响：美国经济数据向好，但市场情绪仍受不确定性影响；亚洲及欧洲市场整体表现平稳，但存在波动。

关键信息

1. A股市场一周回顾

• 指数表现：上证综指、深成指、沪深300、中小板和创业板综指分别下跌1.40%、0.73%、1.02%、2.56%和2.72%。
• 交易日走势：周一探底回升，周二冲高回落，周三先抑后扬震荡攀升，周四冲高回落，周五探底企稳。
• 指数点位：上证综指核心波动区间为2350-2400点，周内最低点为2341.18点，最高点为2373.67点。
• 行业表现：采掘、钢铁、非银金融等板块领涨，食品饮料、电子等板块领跌。
• 个股表现：涨跌情况显示市场情绪有所降温，涨停和跌停个股数量均有所增加。

2. 货币与债券市场

• 公开市场操作：9月16日和18日，央行分别进行了14天正回购操作，规模为150亿元和100亿元，利率分别为3.7%和3.5%。
• 货币市场：银行间质押式回购利率和SHIBOR维持低位，流动性仍较为宽松。
• 债券市场：国债指数和企业债指数表现平稳，收益率曲线未出现明显波动。

3. 期货市场

• 商品市场：原油、基本金属等商品价格波动不大，市场整体表现平稳。
• 股指期货：当月、次月及当季连续合约表现各异，市场情绪波动明显。

4. 周边及海外市场

• 亚洲市场：恒生指数、日经225指数、韩国综合指数等表现平稳，但存在波动。
• 美国市场：工业产出数据向好，显示经济复苏迹象；失业金数据改善，市场情绪有所回升。
• 欧洲市场：英国FTSE100、德国DAX、法国CAC40等指数表现平稳。
• 汇率市场：美元指数、人民币中间价、欧元兑美元等汇率波动不大，市场对人民币汇率保持关注。

后市展望

• 短期走势：市场震荡可能加剧，但空间有限，主要集中在2300-2400点区间。
• 关注重点：三季度经济数据、四中全会改革预期、房地产及地方债政策动向、沪港通进展、流动性变化及外围市场影响。
• 风险提示：市场存在调整压力，需警惕资金净流出及政策不确定性对市场情绪的冲击。

附：证券分析师信息

• 分析师：李筱璇，CFA FRM
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