20250413-银河期货-工业硅周报_供应缩减但需求偏弱_工业硅震荡偏弱_31页_1mb

工业硅与多晶硅周报总结

核心内容

本周工业硅市场呈现震荡偏弱态势，主要受供应缩减与需求偏弱的双重影响。尽管合盛硅业减产导致月度产量减少4-4.5万吨，但整体需求恢复缓慢，库存压力仍存，限制了价格反弹空间。多晶硅市场同样面临产量下降与下游需求疲软的挑战，整体呈现供大于求的局面。

主要观点

• 工业硅产量下降：合盛硅业减产对工业硅产量影响显著，预计4月产量将减少4万吨左右，其他地区开工率维持稳定。
• 需求偏弱：多晶硅与有机硅下游需求未明显恢复，部分企业检修及推迟复产，导致产量环比下降。
• 库存高企：工业硅社会库存超过80万吨，高库存压力抑制价格上行空间。
• 成本下降：煤炭价格下行导致工业硅成本普遍降低，但需求端疲软限制了价格反弹。
• 价格区间调整：工业硅价格区间由9500-10500元/吨下调至9000-10000元/吨。
• 期货策略：工业硅单边交易建议震荡偏弱，价格区间下调；期权暂观望；套利方面推荐Si2511、Si2512反套参与。
• 多晶硅市场：4月多晶硅产量预计降至9.4万吨，现货价格走弱，下游采购意愿下降，期货价格低位运行，建议逢低刷波段，正套策略仍可持有。
• 组件与电池价格下行：光伏组件与电池片价格普遍下降，市场对5月后需求预期悲观，排产可能减少。

关键信息

工业硅产量与库存

• 周度产量：7.24万吨，环比下降0.34%。
• 社会库存：60.04万吨，环比下降0.5%。
• 区域库存变化：
  • 新疆库存：22.66万吨，环比增加4.42%。
  • 云南库存：2.41万吨，环比下降11.14%。
  • 四川库存：2.25万吨，环比下降0.22%。

多晶硅产量与库存

• 周度产量：18.12万吨，环比下降2.85%。
• 工厂库存：26.3万吨，环比下降。
• 主要影响因素：
  • 宝丰能源下调开工率至50%。
  • 大全能源5万吨产能检修两周。
  • 亚洲硅业14万吨新产能预计4月下旬出料。

产业链价格走势

• 工业硅主流牌号价格：华东通氧553现货价格10100元/吨，昆明通氧553现货价格10650元/吨，天津通氧553现货价格9950元/吨。
• DMC价格：13750元/吨，环比下降2.83%。
• 多晶硅料价格：N型复投料价格39-45元/千克，N型致密料价格38-42元/千克。
• 组件价格：分布式N型182组件价格0.742-0.754元/W，均价下调0.032元/W；集中式N型182组件价格0.723-0.744元/W，均价下调0.009元/W。

市场预期

• 工业硅价格止跌信号：西北非一体化、非自备电硅厂进一步减产。
• 多晶硅市场：4月去库3-4万吨，预计产量9.4万吨左右，期货价格低位运行，建议低多刷波段，不建议空配PS2506合约。
• 套利策略：PS2506、PS2511正套持有，PS2511、PS2512反套参与。

数据图表说明

• 工业硅期货主力合约价格走势：显示价格震荡偏弱。
• DMC周度产量：环比下降3.23%，显示需求疲软。
• 多晶硅周度产量：环比下降2.85%，显示供应端调整。
• 工业硅社会库存：显示库存维持高位。
• 光伏组件与电池价格：整体价格下行，反映市场需求疲软。
• 硅片产量与库存：硅片产量增加至13.55GW，库存上升至20.9GW，显示供应与需求失衡。

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