20250907-中泰期货-甲醇产业链周报_港口持续累库_甲醇偏弱震荡_23页_1mb
报告摘要
- 核心观点：甲醇基本面偏弱，近期港口持续累库给盘面带来压力，但下游开车预期等利好消息带动价格略有企稳反弹。
- 基本面分析：甲醇供应压力大，尽管下游MTO装置开车增加需求预期，但进口量仍较大，去库效果存疑，基本面环比好转预期与供应过剩矛盾明显。
- 交易策略：
- 单边策略：震荡偏弱，建议前期空单离场。
- 对冲策略：观望。
- 风险因素：地缘政治突变导致伊朗甲醇出口受阻。
- 价格走势：
- 当前现货价格回落，9月下纸货基差报价01-105元/吨。
- 各地区基差报价震荡，现货市场基差报价周五约01-130元/吨。
- 产业链数据：
- 港口与上游库存继续累库。
- 甲醇装置检修增加，产量有所下降，开工率小幅走弱。
- 下游MTO开工率高位震荡，甲醛开工率回升。
- 远月价差：1-5价差与5-9价差均呈现震荡反弹趋势，PP-3MA价差震荡反弹，多PP空MA对策略可适当考虑。
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