20250713-大公国际-宏观经济和债券市场一周观点_本周信用债发行规模环比高增106_平均发行成本环比下行7.6BP_7页_775kb

报告总结：2025.7.7-2025.7.13

宏观经济动态

• 消费物价：6月CPI同比转涨至0.1%，结束连续四个月下行，受工业消费品价格影响；核心CPI温和回升，但PPI同比降至-3.6%，工厂面临价格下行压力。
• 资金面：央行7月净回笼资金2,265亿元，资金价格总体上行，如DR001和DR007均值环比小幅下降。

债券市场观察

• 政策支持：国家发改委等发布通知，支持零碳园区建设，鼓励通过债券资金促进绿色低碳发展。
• 发行数据：信用债发行数量环比增76.66%，规模环比涨106%，净融资额净流入2,571亿元，平均发行成本环比下行7.60BP。
• 新券种：中西部地区首单“双标识”（中小微企业支持、专精特新）知识产权ABS成功发行，规模1亿元；年内科技创新类、绿色债券等新产品发行同比上升。

风险预警

• 评级调整：本周一发行人主体评级下调至BB，展望负面，涉及煤炭行业；无评级展望下调。