2025-03-25-大公国际-债券市场和评级行业周报_本周信用债发行规模环比上升11.37_但净融资额环比增速由正转负_6页_732kb

分析周期

债券市场和评级行业周报

日期： 2025.3.10-2025.3.16

本期观点摘要

宏观动态

• 1-2月进出口承压：出口增长2.3%但增速放缓，进口下降8.4%，贸易顺差创同期新高。
• 消费政策出台：《提振消费专项行动方案》发布，强调供需协同发力。
• 资金面稳定：央行本周净回笼1,917亿资金，隔夜利率小幅上行。

债市观察

• 信用债发行：数量环比上升23.33%，规模环比上升11.37%，净融资额转为净流出12.25亿（偿还规模大增）。
• 发行成本：除短期融资券和金融债外，其余券种发行利率环比上行6.41BP。
• 新产品创新增长：全国首单文旅行业高成长产业债券发行落地，年内累计首单数。

风险预警

• 主体评级下调：本周2家主体（均为建筑装饰行业）评级被下调，展望亦被下调。
• 主体展望下调：本周1家主体（南京银行）评级展望被下调。