20241226-大公国际-可持续发展挂钩债券助力城投企业转型

可持续发展挂钩债券是为落实双碳战略推出的创新金融工具，具有灵活的债券结构、广泛的适用主体和多样化的募集资金用途特点。本文分析了该债券的市场发展现状，并重点关注城投企业应用情况。

债券市场发展呈现快速增长态势，截至2024年12月，存续债券共计185只，余额达1474.69亿元。从发行主体看，高评级AAA企业和AA+企业占比分别为69.44%和22.22%；从行业分布看，工业和公用事业企业占据主导地位，占比分别为100%和90.3%；从区域分布看，浙江和江苏企业贡献最大，分别占637亿元和435.5亿元。

从发行特征看，3年期债券成为主流，占比61.95%，合计规模达1156.45亿元。在城投企业应用方面，2021年以来共18家企业发行28只债券，总规模1882亿元，仅占市场总量的10.08%。创新点主要体现在业务领域选择上，城投企业普遍将绿色建筑、清洁能源供热等可持续发展指标与债券条款挂钩，例如湖州城投将绿色建筑竣工面积与票面利率关联，江北公用将热泵供能面积和碳排放指标纳入考核。

建议未来城投企业可进一步拓展双碳战略指标体系，设置新能源装机容量等量化指标，提升债券发行效果。同时，可结合自身资源优势，在供水、供热等特色业务领域深化可持续发展挂钩机制，促进企业绿色转型。政策方面，预计监管部门将持续完善配套措施，推动绿色债券市场高质量发展。