2022-03-11-亿翰股份-越秀地产（00123）_深耕优势凸显_外拓业绩兑现_达成1122亿目标_5页_945kb

越秀地产2021年业绩分析与总结

一、深耕优势与外拓成效

越秀地产在2021年实现稳健增长，全年销售金额1151.5亿元，同比增长20.2%，超额完成目标。业绩增长主要得益于：

• 核心区域深耕：大湾区贡献62%的销售额，其中广州单城占53%；
• 外拓成效显著：华东、华中和西南地区增长强劲，西南区域同比增长184.9%。

二、积极纳储与战略布局

• 城市布局扩展：进入北京、上海、宁波等8个新城市，覆盖全国四大区域；
• 土地储备激增：新增土地储备建筑面积918.2万平米，投销比达2.2倍；
• 拿地渠道多元化：通过国企合作、城市运营等七大渠道获取土地，其中城市运营和国企合作贡献显著。

三、财务表现与盈利能力

• 营收与利润：营业收入573.8亿元，同比增长24.1%；净利润52.7亿元，净利润率为9.2%，较上年略有下滑；
• 成本与效率：销售费用增长31%，营销力度加大拖累净利润率；
• 财务稳健：净负债率47.1%，保持“绿档”，融资成本较2020年下降36个基点。

四、市场展望与评级

越秀地产凭借稳固的区域布局和财务优势，在2021年市场降温背景下仍保持增长。然而，毛利润率和净利润率的下滑反映了行业竞争压力和政策环境的挑战。公司具备持续外拓和投资的能力，未来需平衡增长与利润稳定性。

五、数据指标简表

六、研究结论

越秀地产2021年业绩表现稳健，区域深耕和外拓并举推动销售目标达成。财务结构稳健，融资成本降低，体现了国企背景的优势。但需关注盈利压力与行业整体下行趋势的平衡，未来需优化投资效率，提升利润率稳定性。