2022-05-26-新华汇富金融-越秀地产（00123）_管理层维持今年1,235亿元人民币的销售目标_4页_364kb

管理层目标：越秀地产管理层维持2022年1,235亿元人民币的销售目标（同比增7%），以及52周价格区间在6.4-9.9港元。长期目标为2025年实现2,000亿元人民币销售额。

业绩预期：预计2022年收入及盈利增长分别为20%和单位数，毛利率维持在20%-25%的水平。

竞争优势：公司销售业绩优于同业（前4个月销售额为260亿人民币，占目标21%，同业平均为18%）。TOD项目成为增长动力，土地储备中一、二线城市占比90%，大湾区占比55%。

财务状况：净负债率为47.1%，短期债务覆盖率达1.36倍，借贷成本预计进一步下降，财务稳健。

长期前景：管理层看好从房地产复苏中受益，得益于国企背景、充足销售资源及政策支持，列为地产行业首选之一。

估值与股价：当前股价为8.37港元，估值为5.9倍2022年PE（低于同业平均），股息收益率约7.7%。年初至今股价涨22%，优于同业平均下跌的-25%。

风险与建议：建议维持长仓策略，认为随着政策放松和成本下降，公司表现将优于同业。